国内PPP发展历程及未来展望(二)-第13页-北极星环保网

投稿

我要投稿

项目经验

①PPP模式应用灵活变通。由于自来水管网具有排他性，新成立一个供水公司是不现实的。此项目中，通过股权转让引入战略投资者，同时兰州市国资委代表市政府通过所持有的兰州供水集团的国有股股份的形式，实现了政府参与。

②无固定回报收益。政府和社会资本方经过多轮谈判达成一致意见：此项目无固定回报，政府不承诺日售水量和综合水价的上调幅度;若未来项目公司无法达到预期收益时，政府也不承诺给予政策性以外的任何补偿。

③政府有偿回购项目来实现项目移交。一般有两种形式移交方式：届时无偿移交、评估净资产转让。在一般的BOT基础设施建设领域中，基本都采用无偿移交的方式。为了确保城市供水安全，避免后期外方因无偿移交而可能在经营中减少必要的资金投入或提前收回收益，而给正常经营造成不良后果，双方经过协商均同意采取评估净资产后转让的回购方式。

3.案例三：泉州刺桐大桥项目

项目概况

项目背景：1994年初，泉州市决定再建一座跨江大桥，即泉州刺桐大桥，由于泉州市政府财力有限因而对外招商。1994年3月，泉州市委常委会研究决定，刺桐大桥由泉州市名流实业股份有限公司(民营内资企业，简称“名流实业”)牵头组建项目公司承建，实行股份制和业主责任制，多渠道筹集资金。

项目建设：该项目于1995年5月18日动工建设，1996年底竣工，1997年1月1日正式投入运营，比规定的3年工期节省了近一半的时间，工程质量达到全优。

项目投融资：刺桐大桥总投资2.5亿元。1994年中期，由名流公司与政府授权投资的福建省交通建设投资有限公司(简称“福建交投”)、福建省公路开发总公司(简称“福建公路开发”)、泉州市路桥开发总公司(简称“泉州路桥”)按60:15:15:10的出资比例成立泉州刺桐大桥投资开发有限公司(即项目公司，其注册资本为8500万元)，此项目公司按照BOT模式进行大桥的建设运营。即泉州市名流路桥投资开发股份有限公司(简称“名流路桥公司”)为刺桐大桥出资人，以出资额为限承担有限责任，以项目公司未来的收益和资产作为融资的基础，全权负责大桥的建设、资本注入和经营管理等一系列重大决策，并根据与政府协商制定的收费方式及收费标准对大桥使用者进行收费，直至特许经营期结束为止，期间所获得的收益归名流路桥公司支配。刺桐大桥采用以此大桥经营权质押贷款，固定贷款和流动贷款相结合，并在国内首次采取以按揭式还本付息方式偿还银行贷款。项目公司从银行融资1.2亿元，贷款偿还期为5~8年。大桥运营的收入所得根据与贷款银行之间的现金流量管理协议进入贷款银行监控账户，并按照资金使用的优先顺序进行分配，即先支付工程正常运行所发生的资本开支、管理费用，然后按计划偿还债务，盈余资金按投资比例进行分配。

项目运营及盈利：按照特许经营协议，项目公司的特许经营期为30年(含建设期)，期满后将全部设施无偿移交给泉州市政府。自大桥通车以来，车流量迅速上升，车辆通行收入由1997年的2371万元增至2006年的8100万元，但随着后渚大桥、晋江大桥等建成通车，分流了刺桐大桥车流量，2013年其车辆通行收入降至4200万元。最终项目以失败告终。

BOT模式终止：项目出现运营风险和项目唯一性风险导致项目提前终止。

①刺桐大桥通车当年(1997年)，福建省政府将泉州大桥收费权(之前过桥费收入直接划归福建省政府)移交给了泉州市政府，而刺桐大桥投资运营主要以民营资本为主，二者构成了竞争关系。泉州大桥原来年收入在5000万元左右，被刺桐大桥分流后，年收入骤降3000万元左右。