登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
(二)发债水务企业现金流获取能力分析与展望
水务行业经营获现能力很强,现金类资产充沛,行业继续保持高流动性;投资活动现金支出出现波动,全国大型综合水务运营商的现金流状况对行业表现具有明显的导向作用。
经营活动是企业现金流获取的源泉。由于水务企业直接面向终端客户收费,污水处理费多与政府部门或企业定时结算,通常可保持较好的现金流状态。2013~2015年,41家样本企业分别实现经营活动现金净流入154.17亿元、205.38亿元、283.00亿元,年复合增长率达35.49%,高于营业收入的增长速度,经营获现规模呈强增长态势,企业现金类资产积累规模不断提升。就经营获现能力而言,样本企业近三年现金收入比均值维持在100%附近,行业整体仍呈现很强的经营获现能力。从行业分化角度分析,企业的经营获现规模和能力与其体量及市场地位直接相关,与经营管理模式和所处地区经济等因素间接相关,全国大型综合水务运营商的经营活动现金流入量、经营活动现金流量净额、现金收入比均优于大(中)型区域水务企业。由于终端用户长期拖欠水费的情况较少,但政府污水处理费的支付可能存在递延,污水处理企业将挂账部分长账龄款项,从而影响了其经营获现能力。此外,由于东部供水管网漏损率普遍较低,供销差率较小,企业的经营活动现金流入量较同规模的中西部企业也具有一定规模优势。
水务行业现金流分析的另一重要指标为投资活动现金净流出,其反映企业构建供水管网和(或)污水处理设施后,需由其他活动现金流弥补的资金净缺口。2013~2015年,41家样本企业分别实现投资活动现金净流出445.37亿元、389.28亿元、523.76亿元,支出规模出现波动,波动方向与水务行业固定资产投资波动方向一致。但在推动全国县城和重点镇污水收集处理能力扩充及管网升级的政策指导及水务行业PPP项目数量增加的背景下,水务企业对外投资将保持增长,投资活动现金净流出规模存在扩大趋势。从行业分化角度来看,投资活动现金净流出较高的企业主要为“北控水务集团有限公司”、“北京首创股份有限公司”等全国大型综合水务运营商,其广泛的业务布局决定了显著的投资需求。
关于未来水务行业的现金流获取情况,我们认为:受收入规模扩大影响,经营活动现金流规模将呈现稳健增长态势,受结算模式相对稳定影响,行业经营获现能力难以明显提升。行业投资活动现金净流出仍受全国几大跨区域综合水务运营商影响。在宏观政策的推动下,预计投资活动现金净流出规模将延续扩大趋势。
(三)发债水务企业债务负担分析与展望
水务行业债务负担稳中有升,债务期限结构以长期债务为主;污水处理企业的债务负担相对较重,长期债务比例略高。
债务负担方面,2013~2015年及2016年上半年,41家样本企业的资产负债率均值分别为53.23%、54.85%、56.20%与56.94%;全部债务资本化比率均值分别为40.05%、40.94%、41.03%、44.20%,行业债务负担略有上升,但基本保持稳定。从行业分化角度分析,供水企业近三年及一期的资产负债率与全部债务资本化比率均值分别为50.72%、36.26%,处于水务行业内较低水平;污水处理企业近三年及一期的相应指标均值分别为60.49%、49.52%,处于行业内较高水平,综合水务企业的指标均值则居于两者之间。上述偿债指标分化的主要原因为:近年来,污水处理企业运营负荷率明显高于供水企业的供水负荷率,污水处理企业产能扩充需求相对明显,导致相关企业在建工程投资额偏高,对外融资规模较大,从而拉升了污水处理单位的债务规模与债务负担。
债务期限结构方面,水务行业的企业债务以长期债务为主。2013~2015年及2016年上半年,41家样本企业短期债务/全部债务均值为22.22%,且各指标计算期内比值波动很小,债务期限结构稳定。其中,供水企业短期债务占存量债务比重为24.14%,高于行业平均水平。因产能扩充需求相对迫切、在建工程规模较大,为支持工程建设资本支出,污水处理企业的长期债务规模略高于供水企业。
未来,我国水务行业的资本结构将维持现有水平,特别是服务于工业的自来水供应及污水处理企业,在宏观经济增速放缓,工业产值扩张趋于稳健及外部政策支持扩充产能的共同影响下,对外投融资规模将稳步提升,企业资产负债率和全部债务资本化比率亦将小幅增长。
水务行业整体债务负担一般,但仍有部分企业由于历史或现行投资政策较为激进,或承担部分区域(或跨区域)水务基础设施建设任务,导致公司存量债务规模高企,债务负担很重。其中,“南京市江宁区自来水总公司”、“山东水务发展集团有限公司”、“中国水务投资有限公司”等企业在样本序列中债务负担较为突出,资本结构较为失衡。
综上所述,水务行业整体债务负担稳中有升,其中污水处理企业因投资规模较大,较供水企业更需长期债务支持,债务负担也相应较重。受水污染治理和PPP水务项目的持续推进影响,预计我国水务行业债务负担在短期内仍将出现小幅增长,但需关注部分资本结构失衡企业的偿债负担情况。
延伸阅读:
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
4月29日,江苏宜兴新概念工业污水处理厂(厂内)工程项目中标候选人公示,第一中标候选人宜兴市理禾建设工程有限公司,投标报价69638932.18元,招标人江苏新塍环保产业投资发展有限公司。宜兴新概念工业污水处理厂(厂内)工程中标候选人公示工程规模污水厂扩建规模2.5万m3/d,近期规模1.25万m3/d,包
4月29日,广东广宁县石涧工业园污水处理厂及配套管网工程项目(施工)项目招标,投标限价4701.33万元,招标人广宁县竹乡绿美生态发展有限公司。工程规模新建工业园污水处理厂1座,处理规模4000m/d,配套污水管网DN125-DN500,总长为3.0km,其中重力管2.8km,压力管0.2km;新建1座中途提升泵站。
近日,中节能国祯与中地海外集团在埃塞俄比亚签订亚的斯东区污水处理厂DBO项目合作协议。据悉,亚的斯东区污水处理厂DBO项目为埃塞俄比亚在世行贷款的最大污水处理项目,共建设规模52000吨/天和54000吨/天的污水处理厂2座。项目建成后污水处理范围将覆盖Bole和Yeka大部分地区,惠及亚的斯东部88.5万居
4月28日,海南省人民政府发布《海南省大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》,《实施方案》中提到加快建筑和市政基础设施领域设备更新,包含环卫设施设备更新;开展建筑节能改造;推动自来水厂及管网设施、二次供水设施设备更新;升级污水处理设施设备。海南省大规模设备更新和消费品以旧换新实施
关于印发湖南省工业和信息化领域大规模设备更新实施方案的通知湘工信投资〔2024〕139号各市州相关单位:根据党中央、国务院和省委、省政府关于推动新一轮大规模设备更新决策部署,湖南省工业和信息化厅等七部门制定了《湖南省工业和信息化领域大规模设备更新实施方案》,现在印发给你们,请结合实际抓
近日,贵州茅台酒股份有限公司中华污水处理厂系统改造项目中标候选人公示,第一中标候选人:(联合体牵头人)中铁四局集团有限公司,(联合体成员)华昕设计集团有限公司,投标总报价9292.7832万元。招标人贵州茅台酒股份有限公司。贵州茅台酒股份有限公司中华污水处理厂系统改造项目中标候选人公示项目
4月26日,宿迁市河西污水处理厂尾水湿地净化工程总承包(EPC)项目评标结果公示,中国市政中南院、中国市政西南院、南大环规院等7家公司入围,招标人宿迁市生态环境局经济技术开发区分局。工程规模本项目尾水生态净化设施处理规模10万m3/d,通过建设生态砾石床、生态氧化池、青年湖湿地多级生态净化工
4月26日,江苏维扬开发区工业污水处理厂项目EPC工程总承包公开招标,合同估算价40796.1万元,工程建设内容包括新建一座工业污水处理厂,规模为50000m3/d,配套建设污水收集管网及排放管网,尾水生态湿地等。招标人扬州志之宏建设发展有限公司。维扬开发区工业污水处理厂项目EPC工程总承包招标公告一、
4月27日,重庆水务集团股份有限公司公布2024年第一季度报告,报告显示营业收入15.19亿元,同比变化-8.56%;归属于上市公司股东的净利润1.83亿元,同比变化-35.80%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.39亿元,同比变化-44.59%。重庆水务净利润变化主要原因为去年同期因第六期污水处理服务
4月24日,安徽怀宁县农产品精深加工园区暨产城一体化(一期)污水处理厂及预处理站建设及运营项目中标候选人公示,第一中标候选人湖南航天凯天水务有限公司,投标工期:240日历天;运营期8年。招标人怀宁县交通建设发展有限责任公司。投标价:1.市政工程施工费用:56760803.45元;2.预处理阶段单位污水处
4月25日,安徽蚌埠市淮上区吴小街污水处理厂(3万吨每日)及配套管网EPCO项目公开招标,投资概算28475.63万元,项目规模新建污水处理厂一座,污水处理厂设计总规模为5万立方米/天,近期工程设计规模为3万立方米/天,远期新增规模2万立方米/天,本次项目为近期工程,工程设计规模为3万立方米/天。招标人
中国水务是城市基本服务之一,是支撑我国经济社会发展、保障居民生产生活的基础性产业,具有公用事业和环境保护的双重属性。目前,水务上游端产业进入了比较平稳的发展期,行业发展处于缓慢上升期,整体呈现平稳发展态势,城镇供水已经接近完全覆盖。但是水务下游产业的市场空间不断扩大,水环境治理需
2024年新加坡国际水周将聚集2000多名水资源领导者和专家,以及500家全球参展商,展示创新并促进合作伙伴关系,以应对城市用水和相关的气候挑战。中国,上海,2024年4月19日——作为专注于创新和解决方案的全球领先水资源活动之一,第十届新加坡国际水周(SIWW)将于2024年6月18日至22日在新加坡金沙博览
近日,北控水务集团轻资产科技平台公司——北水未来科技公司(简称“北水科技”)、北水云服公司(简称“北水云服”)在京揭牌成立。近年来,水务企业在轻资产业务方面的加速布局日益受到重视,多家公司也已在这一领域取得了显著的进展。北控水务2024年是北控水务集团正式开启轻资产转型“元年”。为锚
【开篇语】水,是生命之源、生产之要、生态之基。我国水资源总量排名世界前列,但人均水资源占有量仅为世界平均值约四分之一,由于整体时空分布不均衡,不少地区面临着水资源短缺的问题。当前,深入贯彻习近平生态文明思想,牢固树立绿水青山就是金山银山的理念,将节约用水贯穿于经济社会发展的全过程
北极星水处理网对65家水务上市公司2023年总市值进行了汇总,发现有39家企业市值上涨,25家企业市值下滑,1家企业市值无变化。市值超百亿的有8家企业,其中重庆水务、首创环保、碧水源位列前三。2023年65家水务上市公司总市值排行榜如下:据北极星水处理网统计,截至2023年12月29日股市收盘,65家水务上
2020年9月,习总书记在第75届联合国大会上郑重提出,“我国CO2排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”。水务行业作为能耗较密集的行业,对电力、化学药剂的消耗都直接或间接促使大量温室气体排放。因此,尽快通过技术创新、能源高效清洁利用、智能生产等手段实施低碳变革,降低行业碳排放
导读:2020年9月,习总书记在第75届联合国大会上郑重提出,“我国CO2排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和”。水务行业作为能耗较密集的行业,对电力、化学药剂的消耗都直接或间接促使大量温室气体排放。因此,尽快通过技术创新、能源高效清洁利用、智能生产等手段实施低碳变革,降低行业
近年来,安徽省合肥市瑶海区对二十埠河、小板桥河、南淝河等河流深入实施水环境整治行动,以系统治理和生态修复为本,促进水质净化和生态恢复,巢湖流域水环境得到不断改善。南淝河初期雨水截留调蓄项目由中建新疆建工(集团)有限公司与中建环能科技股份有限公司共同承建,位于合肥市瑶海区滨河路与郎
7月27日,安徽舜禹水务股份有限公司(下简称“舜禹股份”)正式登陆深交所创业板,成为今年合肥新增的第7家上市公司。舜禹股份成立于2011年,是一家注册于合肥市长丰县双凤经济开发区的国家高新技术企业,主营业务包括二次供水和污水处理业务。经过多年发展,公司积累了丰富的研发经验和客户资源,凭借
今年3月,中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》,明确指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎,成为智慧水务发展的强烈助力。目前我国智慧水务行业正处在快速发展期,越来越多的水务企业陆续瞄准市场,通过多种方式布局智慧水务领域,成立下属智慧水务科技公司成为一个
近日,安徽舜禹水务股份有限公司(以下简称“舜禹股份”)成功在深圳证券交易所创业板上市。舜禹股份首次公开发行的41,160,000股人民币普通股(A股)的申请已经通过深交所创业板上市委员会审议,并获得中国证券监督管理委员会的注册批准(证监许可〔2023〕1173号)。舜禹股份的成功上市标志着其在水务
北极星水处理网获悉,据中国南水北调集团官网消息,2024年3月27日,中国南水北调集团有限公司召开中层以上管理人员大会。中央组织部有关负责同志宣布了党中央关于中国南水北调集团有限公司董事长、党组书记调整的决定:汪安南同志任中国南水北调集团有限公司董事长、党组书记,免去其中国南水北调集团
近日,北控水务集团轻资产科技平台公司——北水未来科技公司(简称“北水科技”)、北水云服公司(简称“北水云服”)在京揭牌成立。近年来,水务企业在轻资产业务方面的加速布局日益受到重视,多家公司也已在这一领域取得了显著的进展。北控水务2024年是北控水务集团正式开启轻资产转型“元年”。为锚
今年3月,中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》,明确指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎,成为智慧水务发展的强烈助力。目前我国智慧水务行业正处在快速发展期,越来越多的水务企业陆续瞄准市场,通过多种方式布局智慧水务领域,成立下属智慧水务科技公司成为一个
据鄂州市纪委监委网站4月25日消息,鄂州市水务集团有限公司党委委员、副总经理肖斌涉嫌严重违纪违法,目前正接受中共鄂州市城控集团纪委和梁子湖区监委审查调查。据官网显示,鄂州市水务集团有限公司前身为鄂城县城关镇水厂,始建于1963年。2014年8月,在原市玉泉自来水有限责任公司基础上组建成市水务
12月30日,郑州水务集团有限公司正式揭牌。自2020年起,水务行业集团化、规模化的趋势愈发明显,包括万家寨水务、陵水县黎族自治区水务集团、宁波市水务环境集团、杭州市水环境发展集团、福建省水务集团、东莞市水务集团供水有限公司在内的地方水务集团相继成立,它们注册资本动辄几亿、几十亿,企业通
时间来到9月初,水务上市公司2022年中期业绩披露完毕,北极星水处理网整理了58家水务上市公司2022年中期业绩数据。看完只能说,在整体经济下行及疫情影响的大的态势下,诸多水务项目放缓,大部分水务企业出现了业绩下滑,区别只是有的下滑一点点,有的下滑很多点……真正“逆风飞扬”的企业可谓寥寥。
近年来,随着国家智慧城市、水十条等多个与水环境相关的政策出台落地,以及物联网与工业互联网先进技术的发展,智慧水务产业潜在需求巨大。研华作为物联网智能系统及嵌入式平台产业的实力企业,以数据采集及全面感知构造工业物联网基础,提供整体架构解决方案。DeviceOn/BI正是研华打造的智慧水务云端
2022年全球水奖获奖结果公布!2022年5月17日,备受全球水圈高度关注的2022年全球水峰会(GlobalWaterSummit)在西班牙马德里隆重举行。本次水峰会的会议以“低碳水未来”(Water-PositiveZeroCarbon)为主题,吸引了来自全球70个国家1000多位工业企业、政府和国际水务公司高层领导者的积极参与,演讲嘉
据北极星水处理网统计,2022年4月开标亿级水处理项目19个(含部分预中标,不含上个月已统计的预中标,不含供水),数量上较前几个月比明显下滑,19大项目涉及14大省份,总投资额263.75亿元。4月,站在风口上的EOD项目继续稳居C位,几个大单接踵而至,在投资总额上弥补了落地订单数量不够多的遗憾。据北
盐湖提锂火了!在水务企业2021业绩整体表现不尽人意之时,很多企业开始将目光瞄向新的领域,而盐湖提锂这个站在“最强风口”上的赛道成为了如碧水源、巴安水务、久吾高科等膜分离技术企业的新的选择。那么,龙头企业们纷纷布局的“盐湖提锂”究竟是什么?他们为什么选择了这个赛道?盐湖提锂站上新风口
4月结束,水务上市公司2021年业绩披露完毕,北极星水处理网整理了56家水务上市公司2021年业绩数据,与大家共同关注水务行业发展态势及水务企业的“命运沉浮”。营收百亿级水务企业凤毛麟角据北极星水处理网统计,56家水务企业中,营收超百亿的仅3家,可谓凤毛麟角,分别为北控水务(278.8亿港元)、首
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!