产业与资本对话：转型中的固废企业如何对接资本市场？-北极星固废网

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如今固废产业逐渐走热，今年跨界布局固废业务的企业明显增多。市场竞争日渐激烈，企业对接资本市场的热情居高不下，新三板成为抢滩“新宠”。产业的飞速发展，似乎总也绕不过资本话题。E20环境平台高级合伙人高宏坪指出，资本是助力产业发展的核心资源。也有人认为，资本改变企业命运，得资本者得天下。

固废产业正处在生态化转型的关键点，如何对接资本，成功转型升级?针对这一话题，2015固废战略论坛上，高宏坪主持的产业与资本对话环节，特别邀请到两大企业代表对话四大资本方，深入讨论产业与资本的对接逻辑。参与对话的有，浙江旺能环保股份有限公司总裁江晓华;内蒙古正唐环保产业有限公司总经理魏秀玲;国投创新投资管理有限公司执行董事翟俊;广发信德投资管理有限公司、节能环保新材料投资部投资总监杨立忠;招商证券副总裁、环保电力行业首席分析师朱纯阳;硅谷天堂资产管理集团股份有限公司研究院执行院长梁增文。

什么样的企业更受资本青睐

资本的助推力量对产业来讲至关重要，如何与资本相互了解、走进、甚至对接是企业关注的焦点。在固废领域，资本更青睐于哪类企业?

梁增文所在的硅谷天堂，是第一家以上市公司模式运营的投资机构，已经关注环保产业很长时间。他表示，环保产业正面临从末端治理转向全生命周期的生产绿色化。在固废产业中，资本方希望寻找到自身拥有核心技术，或者自身拥有资本平台的合作伙伴，帮助这些合作伙伴发挥技术优势，通过资本平台放大服务能力和产能，从而对全行业做更深度的产品和服务延伸。梁增文指出，在众多特质中，资本更关注产业主体在自己所处的产业环节中能创造什么价值，能为社会提供怎样的服务。

翟俊则用森林做比喻，他表示，如同一片森林，有大树、有小草，也有花朵。这片森林就是一个平台，这个平台上的每种植物要准确找到自己的定位，形成一个有机的生态系统。资本在平台中的作用，是选择一些长的壮的大树、有特点的小草，或者开的艳丽的花朵。在这个平台中，资本起到的是助推发展的作用。

产业与资本：是敌人还是夫妻?

资本有自己青睐的企业标准，企业也不能饥不择食，遇到资本就牵手。这听起来更像是男女谈婚论嫁，翟俊认为，产业与资本更像是婚姻双方，一定要找到那个对的人。

而朱纯阳则认为，资本和产业可以算得上是一种敌对关系。他表示，越大量的资本进入产业，对资本回报率要求就越低，一旦一个产业被大量资本进入以后，产业的盈利水平就会下降。朱纯阳按照产业升级的可能性来排列固废领域内的几大类：垃圾焚烧、餐厨垃圾、污泥、危废、土壤。他指出，前几年，垃圾焚烧行业还存在技术壁垒，现在垃圾焚烧领域很多相应的设备，都可以自己生产了，产业升级到了停滞的状态，这时候会发现大量的资本也开始涌入。产业和资本之间实际上是一种追逐关系，产业不能让资本追上，一定要不断升级。而资本则需要擦亮眼睛，寻找那些在不断升级中的产业。

对此，江晓华表示，产业和资本是两个不同的行业，但是两个行业却息息相关。资本是产业的血液，也是根本。但资本投资某个产业，最终目的还是要逐利。他指出，在垃圾焚烧行业中，实际上大多数是重资产公司，既然是重资产公司就离不开资本。据了解，大多数重资产公司的资本成本占总成本的2/3，运营成本才占到1/3。虽然资本拿走了大部分的钱，但因为投资形式的不同，也并不是所有资本都对固废行业感兴趣。江晓华非常赞同翟俊的说法，资本和产业结合就像一场婚姻一样，“鞋合不合适，脚最知道。”

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