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【深度分析】2016年固废处理行业展望:稳定

2016-02-29 13:56来源:中诚信国际微信关键词:固废处理固废处理行业生活垃圾收藏点赞

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中诚信国际认为,受益于国家规划提振和政策扶持,固废处理行业在“十二五”期间呈现快速增长,加之垃圾处理具有区域垄断的特性,这些都促使行业内企业加速“圈地”,市场份额集中于资本实力雄厚的龙头企业。未来,固废处理企业的横向扩张仍将持续,同时通过逐步涉足市场潜力较大的上下游环节,纵向延伸业务,全力打造固废处理全产业链,行业强者愈强的局面逐步形成,梯队格局也将日趋稳定。

资金实力和融资能力是固废处理企业“圈地”扩张的致胜关键;企业融资渠道日趋多元化,现阶段股权融资为首选

从固废处理企业的收入结构来看,以填埋为主的固废处理企业收入主要来自于垃圾处理服务费;而对以焚烧为主的固废处理企业而言,除垃圾处理服务费外,垃圾焚烧发电也是其收入的重要来源之一;此外,工程建设以及环保设备销售收入对固废处理企业的收入起到了一定的补充作用。盈利能力方面,从上市公司以及在公开市场发过债的固废处理企业情况来看,垃圾焚烧类固废处理企业往往具有较好的盈利能力,伟明环保的销售毛利率甚至达60%以上,销售净利率在30%左右,也正是垃圾焚烧发电项目较高的投资回报率吸引了多方资本的涌入。


固废处理行业,尤其是垃圾焚烧发电领域具有典型的资本密集型特征,一个日处理能力为1,000吨的垃圾焚烧发电项目需投资约5亿元,前期固定资产投资规模较大,而25~30年的特许经营期限使得投资回收周期长,因此客观上需要企业具备较强的资金实力和融资能力。

股权融资方面,由于上市公司较非上市公司而言融资方式更为灵活,更易获得成本较低的股权和债权资金,因此在近期政策持续利好的大背景下,众多固废处理企业涌入资本市场,实现上市意愿。2014年5月,中国天楹借壳中科健成功登陆A股市场;2014年6月,绿色动力环保在香港联合交易所主板挂牌交易;2014 年12月,粤丰环保在港股主板市场上市。此外,伟明环保于2014年6月在证监会网站首次预披露了招股说明书;重庆三峰谋划于2016年在A股上市。同时,多家已上市的公司通过非公开定向增发筹措资金,用以置换债务或是补充项目建设资金。

原标题:【展望】2016年固废处理行业:稳定
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