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【深度分析】2016年固废处理行业展望:稳定

2016-02-29 13:56来源:中诚信国际微信关键词:固废处理固废处理行业生活垃圾收藏点赞

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除传统融资渠道外,垃圾焚烧发电类的固废处理项目因盈利水平较好,加之在运营期可实现稳定现金流,极为适合发行以项目信用为支撑、以项目净现金流为基本偿债来源的固定收益类产品,如银行间交易商协会和发改委在2014年分别推出的项目收益票据和项目收益债券。2014年11月,广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目收益债券“14穗热电债”成功发行,这是由国家发改委审批通过的我国首只项目收益债。本期债券票面利率为6.38%,发行规模为8 亿元,发行期限10年,募集资金将全部用于广州市第四资源热力电厂的投资建设。募投项目收益为主要偿债来源,同时广州环保投资集团有限公司和广州广日集团有限公司通过差额补偿机制有效保障了本期债券按时还本付息。

总体来看,固废处理市场的竞争开始进入白热化阶段,资金实力和融资能力是企业迅速抢占市场的制胜关键。从融资渠道来看,由于上市公司融资方式灵活、成本较低,加之近期新三板创业板转板机制年内试点消息的传出、IPO与再融资取消环保核查以及IPO注册制的将至,固废环保企业上市步伐将进一步加快,现阶段股权融资为首选。

结 论

从行业政策层面来看,政府对环境保护的重视程度不断提升,新环保法监管力度更为严格,为固废处理行业营造了良好的发展环境。同时,鉴于国内固废处理行业起步较晚,不论从实际处理能力还是从“十二五规划”的发展目标来看,行业明显处于供不应求的状况,且未来在一系列政策的支持下市场需求有望继续释放。但固废处理行业发展尚需进一步规范,在发展初期容易遇到来自项目审批、公众关系、政企合作等方面的诸多困难,需要政府加强引导,以促进行业的健康发展。

从行业内企业发展情况来看,近几年垃圾焚烧发电成为固废处理行业的“热门”,各固废企业加速“圈地”扩张,市场集中度不断提升,龙头企业格局日趋稳定。在市场拓展方面,资金实力和融资能力是企业迅速抢占市场的关键,这也推动了垃圾焚烧发电企业融资渠道日趋多元。但总体来看,股权融资凭借较为灵活的融资方式、较低的融资成本成为目前固废环保企业的首选融资途径。

中诚信国际认为,近期多项行业政策的出台对固废处理行业的发展形成利好,资金实力雄厚、技术水平领先、产业链日趋完整、运营经验丰富的市场龙头企业融资渠道更为畅通、未来扩张更具优势,具备相对较强的信用实力,固废处理行业信用水平在未来12~18个月将保持稳定。

原标题:【展望】2016年固废处理行业:稳定
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