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企业上市中的困惑解析
整个IPO程序看起来虽然并不是很复杂,但是企业对IPO也会有一些困惑。申请IPO上市,是否要关注盈利多少?是否要有先进的技术?单一的地域性企业受否可以上市? 对于这些困惑,匡志伟重点讲解了资产和盈利、区域服务和跨地域运营、行政干预和市场机制。
资产VS盈利:依托重资产的核心资源,打造业务的延展性
对于很多地方水司来说,通过努力均能达到《首次公开发行股票并上市管理办法》对于盈利金额的要求。但由于行业重资产特性,行业的净资产收益率偏低是普遍情况。虽然在目前的上市审核中,对于净资产收益率没有绝对的量化要求,但过低的净资产收益率可能导致发行上市时存在国有资产流失风险。盈利能力并非简单的净利润指标,更为重要的是财务数据需能够公允反映发行人占有的经济资源的真实价值。
盈利并不是简单的数据,必须与资产合理匹配,资产完整性作为上市条件,可以从实质与形式两个层面解读,但在实务中如何掌握?需要具体问题具体分析。关于资产完整性的问题,不影响上市主体持续使用相关资产的合法有效性是需要把握的实质。
对于上市公司在轻资产和重资产业务的配比,匡志伟表示,轻资产业务提升估值,重资产是核心资源。如何配比与平衡?在匡志伟看来,企业应该依托重资产的核心资源,打造业务的延展性。具体来说,就是企业在上市过程中要做到轻资产和重资产的有机结合,不能随便往拟上市主体注入轻资产业务,企业的轻资产业务应该是基于目前企业成熟业务的衍生,符合市场化的条件。
区域服务VS跨地域运营:两种模式各有特点,不存在简单的优劣之分
IPO的另一个重点问题就是区域服务和跨地域运营的问题。区域服务型企业受服务区域集中的限制,在投资者眼中形成了成长性不足的的固有印象。但是,区域集中不等于缺乏成长性。在国家加大环保投入的当下,中型城市政府年环境服务购买预算均为十亿到百亿级。不少财力一般的县级以下地方频频推出数十亿级的环境PPP项目。区域服务型企业如能形成区域环境一体化服务能力,市场空间同样巨大。
区域服务与跨地域运营是环保行业企业的两种常规模式,区域服务型企业主要脱胎于属地国企,在大型存量项目以及与地方政府的互信方面有天然优势;跨地域运营型企业市场化程度高,在项目管理及资本运作等方面有优势。两种模式各有特点,但从投资价值角度看,不存在简单的优劣之分。
环保产业作为国家的新兴支柱产业,具有广阔的市场容量,区域服务型企业与跨地域运营型企业之间并非简单的竞争关系。在以地方水司为代表的区域环境服务商通过上市走向资本市场的潮流中,二者的互动与融合将带来多元化的超额收益。
行政干预VS市场机制:资本多元化、市场化是企业推行市场化机制的基石
地方水司多脱胎于全民所有制水厂,“事业化”行政管理色彩浓厚。中共中央《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》文件明确了在深化国有企业改革中要坚持党的领导,把加强党的领导和完善公司治理统一起来。在党组织与国资委领导下做大做强国有企业,是地方水司改制上市的核心诉求。传统的国有企业行政体系与上市公司法人治理存在一定差异,但这种差异主要体现在“程序”等操作层面。
资本多元化、市场化是企业推行市场化机制的基石。只有实现了资本的多元化、市场化,体现“公平对待全体股东” 理念的现代企业法人治理结构才有其现实意义。同时,市场机制的实施离不开企业经营的市场化。
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据《郑州日报》报道,郑州航空港区在全国供水领域首创采用了HUBER的DSL水平转鼓格栅用于解决藻类难题。4月17日,记者从郑州航空港区水务有限公司(以下简称港区一水厂)了解到,由其成功应用的“0°水平转鼓格栅除藻”技术已正式投入使用,并经设备厂家及行业权威专家证实,这项净水工艺的创新升级突破
4月16日,丹麦格兰富集团执行副总裁兼水务事业部全球首席执行官HamedHeyhat先生率20人高管团队莅临浙江嘉源和达水务有限公司考察交流,双方围绕二次供水数字化、智慧水务解决方案等展开深度合作探讨,并再次签署战略合作协议。此次会晤,标志着嘉源和达与全球水泵行业领军企业的合作迈入新阶段。当天,
4月9日,辽宁省环保集团公司与北京碧水源科技股份有限公司在沈阳签署战略合作框架协议。集团副总经理王阳出席签约仪式。辽宁省环保集团公司主要负责同志表示,此次合作是双方深化互信、携手共赢的重要里程碑,是做深做实做细央地合作的重要举措。此次签约,既是双方长期互信的成果,更是面向未来发展的
3月14日下午,中国水务投资集团与河南国控集团战略合作签约仪式在郑州隆重举行。省政府国资委党委委员、副主任李照松,中国水务投资集团党委书记、董事长薛志勇,郑州大学生态与环境学院教授、知和环保科技公司董事长李海松,河南国控集团党委书记、董事长陈文杰,总经理、党委副书记、副董事长郭辉以
6月4日,首创环保集团与北新路桥集团签署战略合作协议。公司总经理李伏京到访北新路桥集团,与北新路桥集团党委书记、董事长张斌举行会谈,并参加了签约仪式。张斌表示,首创环保集团作为全国环保行业龙头企业,具备覆盖水务、固废处理、生态环境、大气治理、资源能源领域的全产业链投资、建设与运营能
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近日,汕尾市人民政府印发《汕尾市空气质量持续改善行动方案》(以下简称《行动方案》)。《行动方案》共提出1个年度工作目标和9方面重点任务。《行动方案》包括指导思想、工作目标、重点工作任务等内容。其中,工作目标要求2025年全市环境空气质量优良天数比率(AOI达标率)为98%,细颗粒物(PM2.5)年均浓
6月9日,龙净环保公告,公司持股5%以上的股东龙岩市国有资产投资经营有限公司及其一致行动人龙岩市华盛企业投资有限公司拟自本公告披露之日起12个月内通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司A股股份,增持总金额不低于1.175亿元,不超过2.35亿元。增持资金来源为专项贷款及自有资金。
5月10日,2025中国品牌价值评价信息在浙江正式发布。中建环能以品牌强度869、品牌价值13.19亿元入选中国“机械设备制造”类榜单80强,品牌价值实现稳步跃升。中国品牌价值评价已持续开展十二年,旨在构建具有中国特色的品牌价值体系,推动本土品牌走向世界。中建环能深耕生态环保领域35年,以科技创新
日前,中电环保在接受机构调研时表示,截至2024年末,公司尚未确认收入的在手合同金额合计为30.79亿元,其中:水处理19.83亿元(含预估运营合同额8.17亿元)、固废处理9.34亿元(为预估运营合同额)、烟气治理1.62亿元。
6月2日晚,北京电视台财经频道播出了衡燃科技在2025中国环博会期间的现场专访报道。专访中,北京电视台记者走进衡燃科技展台,详细了解了衡燃科技在“双碳”战略背景下的⌈县域场景解决方案⌋、⌈技术革新与产业化⌋的最新进展与应用成果,衡燃团队借此机会向公众展示了先进的技术亮点及其广泛的应用案
5月21日,衡燃科技与清华大学山西清洁能源研究院(以下称“清华山西院”)联合研发的三项关键性软件成果——《基于SVM的湍动床锅炉给水压力预测系统V1.0》、《基于Transformer的湍动床锅炉蒸汽压力预测系统V1.0》和《基于LSTM的湍动床锅炉蒸汽流量预测系统V1.0》,顺利通过国家版权局审核,正式获得软
日前,倍杰特公告称,为进一步优化公司资源配置,提升整体运营效率,降低管理成本,公司决定注销倍杰特集团股份有限公司原平分公司(下称“原平分公司”)及倍杰特集团股份有限公司马鞍山分公司(下称“马鞍山分公司”)并授权公司管理层负责办理注销原平分公司及马鞍山分公司相关事宜。原平分公司成立于20
2025年5月23日下午,博奇环保客户服务部联合人力资源部开展了一场以“焕新服务力,效益新增长”为主题的客户服务提升培训。此次培训旨在强化员工客户服务意识,完善投诉风险预警机制,进一步提升博奇环保的客户服务水平。培训由客户服务部总经理王晓青主持,她强调了本次培训对提升公司服务水平、增强
6月2日,启迪环境发布公告,近日公司控股子公司浙江启迪生态科技有限公司的股东发生变更,控股股东由公司变更为宁波杭州湾新区人保远望启迪科服股权投资中心(有限合伙)(以下简称“人保基金”)。该变更源于北京金融法院的裁定,原公司持有的浙江启迪生态93.419%股权已被司法划转给人保基金。公告显
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