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根据铁汉生态半年报公告,受益于国家PPP相关政策落地,截止报告期末,全国PPP综合信息平台项目库入库项目1.35万个,累计投资额16.36万亿元,较年初分别增长20%、 21%,其中市政工程基础设施建设、生态环保均属于是重点投资领域。报告期内,公司积极推进PPP业务模式,分别与宁海县住房和城乡建设局、临湘市文化旅游广电新闻出版局、海口市园林管理局、抚州市发展和改革委员会、凤冈县水务投资有限责任公司、滨州北海经济开发区规划建设局、保山市腾冲边境经济合作区管理委员会规划建设局、华阴市水务局、乌鲁木齐高新区(新市区)建设局等政府及相关部门就PPP模式开展合作。
由此可以看到,铁汉生态目前的PPP业务已经发展到浙江、湖南、海南、江西,贵州、山东、云南、陕西、新疆等地,业务疆域得到了大幅度拓展。
在PPP 政策持续加码的背景下,铁汉生态计划2017年新签规模有望再创新高,带来收入和利润的持续高增长。2017年经营计划是实现营收80 亿元同增75%,实现归母净利润8 亿元同增53%。如果按照半年报的业绩看全年计划,似乎略高,但是,有一点可以肯定,那就是PPP将继续承担铁汉生态开疆扩土的利器。
今年6月,国开证券公布的关于铁汉生态的调研简报显示,铁汉生态今年的PPP占比创出新高是大概率事件。调研简报称,2017年5月底以前铁汉生态新增订单中由公司完成的合同金额近70亿元,远超2016年全年营收,其中PPP项目占据77%,预计全年订单达300亿元,订单饱满且PPP项目建设期基本在1-2年,公司业绩有望迎来高增长期。
可见,PPP业务已成铁汉生态核心竞争力。
并购加码业务链
铁汉生态近几年在PPP领域尝到的甜头,开始在健全业务链上下功夫,积极通过并购方式实现外延发展,不断完善和提升在生态、环保、旅游、景观整体解决方案上的效能和水平,这一系列的战略调整,又提高了中标PPP项目订单的可能性。
前两年,铁汉生态广生触角,在环保领域陆续收购广州环发环保、北京盖雅环境,入股中国水务;园林方面,收购北京星河园林、深圳山艺园林,投资“爱淘苗”和“铁汉一方”,业务链条上正向综合性生态环保平台迈进。
今年上半年,铁汉生态又以人民币1.35万元收购南兴建筑工程有限公司100%股权,南兴建筑工程有限公司成为公司全资子公司,并已更名为铁汉生态建设有限公司。铁汉生态建设有限公司主营业务为提供水利工程、市政工程、建筑工程、机电安装工程等资质范围内的工程施工承包及实施服务。完成此次并购,有助于提升铁汉生态工程领域的资质能力和实施能力。
报告期内同时再收购广州环发环保工程有限公司剩余20%的股权,广州环发环保工程有限公司成为公司全资子公司,早在2015年8月铁汉生态就以自有资金9,600万元人民币收购环发环保80%股权,本次出资人民币6,000万元收购广州环发环保工程有限公司剩余20%的股权,广州环发环保工程有限公司成为铁汉生态全资子公司。
从铁汉生态上半年的PPP项目来看,业务内容涵盖园林绿化工程、市政基础设施建设、河道综合治理、湿地建设、后期养护管理、旅游运营等,大手笔并购的效益已经开始显现。
从财报来看,饱满的订单已使得铁汉生态业绩正持续性地稳健增长。二级市场上,随着PPP订单的发酵,并购的价码,铁汉生态也成为炒作的概念股,再加上近期铁汉生态股票停牌筹划引入战略股东的重大事项,引发很多猜想。
特色小镇,新的利润增长极
在PPP模式下寻找新的利润增长极,似乎是铁汉生态的必然选择。
同样根据中报,今年,铁汉生态在在河道黑臭水体治理、土壤重金属污染修复研究都有比较大的投入,而这两个领域在“水”、“土”各项政策利好的催化下,有望为铁汉生态在环保领域夯实基础,加速在环保领域的布局。
另外,值得注意的是,铁汉生态今年开始积极布局特色小镇,有望成为其下半年或未来几年新的业务增长点。
住建部分别于2016年10月、 2017年7月推出第一批127个及第二批276个中国特色小镇名单,并提出在2020年培育1000个左右特色小镇; 2017年3月“两会”政府工作报告首次明确提出“支持特色小城镇”,将特色小镇建设提升到了中央政府重要工作高度,无论是政策还是金融层面,特色小镇建设都进入提速阶段。
特色小镇作为投资的新方向,包含大量生态景观园林、生态环保、市政绿化等内容,预计整体投资空间达数万亿元。
今年二季度,铁汉生态与广东省梅州市平远县人民政府,签署《平远县仁居特色小镇及生态环境治理项目战略合作协议》,拟在未来5年投资20亿元。而此前,铁汉生态承建的“中国最美休闲乡村”三亚中廖村,铁汉生态结合当地种植业、黎族文化、田园风光等特有资源进行优化,形成“五带五区”的产业空间布局得到央视推广宣传,可见铁汉生态在特色小镇规划、建设和运营已积累一定经验,为其未来寻找新的利润增长极提供了更多可能。
此外,外延收购的产业也将为铁汉生态带来更多利润空间,根据国开证券6月份的调研报告,2016年铁汉生态收购的北京星河园林在雄安新区附近有一万亩苗木基地。也就是说,这次收购,未来有望增加铁汉生态在雄安新区的市政园林绿化及生态建设市场,进而拓展京津冀业务布局。
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