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环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望

2017-11-22 08:42来源:兴业研究作者:by关键词:水污染水十条环保行业收藏点赞

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3.2权益市场:版块间分化明显,估值溢价率处于低位

整体上看,在2017年1月1日到11月14日期间,环保行业整体涨幅跑输沪深300。从子板块看,政策集中度高的大气治理板块领涨,涨幅为12%,以仪器设备为主的环境监测和尚处于试点阶段的土壤修复行业则出现下跌。

环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望

龙头企业强者恒强,事件驱动效应依旧明显。从具体公司表现来看,不同细分子行业内上市公司涨跌幅分化明显,细分行业龙头涨势远好于其他公司。以大气治理领域为例,龙净环保和清新环境两大龙头涨幅分别达43%和30%,但同处大气治理子行业的菲达环保和远达环保则分别下跌7%和17%。此外,事件驱动效应较为明显,受雄安新区设立事件驱动,先和环保和首创股份涨幅居前,分别上涨57%和39%。

环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望

从行业估值及对全部A股(非金融)的溢价率上看,目前环保行业整体估值水平处于历史偏低位置,估值溢价率也是近几年低点,截至2017年11月3日,环保行业整体PE(历史TTM整体法,剔除负值)是31.72,估值溢价率为16.15%。

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4、业绩回顾:业绩兑现政策红利,行业景气度持续上升

政策利好促进业绩逐步释放,环保行业2017年前三季度净利润同比增长28.37%。2017年前三季度环保行业A股上市公司整体实现营业收入1,017.57亿元,同比增长29.22%;实现净利润147.21亿元,同比增长28.37%。进入“十三五”以后,环保政策及监管力度明显加强,行业订单逐步释放并转化为企业业绩,行业景气度持续上升。

环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望
原标题:环保景气向上,配置价值凸显—2018年环保行业展望
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