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环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望

2017-11-22 08:42来源:兴业研究作者:by关键词:水污染水十条环保行业收藏点赞

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3、周期行业盈利好转,加速工业环保治理需求释放

供给侧改革带来周期品价格上涨。供给侧改革是“十三五”期间产业升级发展的主线,而环保是推进供给侧改革的重要手段。早在2016年6月,环保部就出台过《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》,提出利用环保促进供给侧改革的整体思路。通过中央环保督察,各省相继关停了很多污染排放严重、环保设备不达标的“小、散、乱、污”企业,同时针对京津冀周边“2+26”城市也出台了比较严格的产能限制措施,直接导致工业产品供给侧的收缩,从2016年初开始,钢铁、煤炭、化工、水泥等周期品的价格开始持续上涨。

环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望

周期行业盈利好转有利于进一步带动工业环保治理需求释放。通过对钢铁、煤炭、化工、建材等周期性行业的营收和净利润的增长情况可以看出,在价格上涨的带动下周期行业整理营收和利润情况明显好转。我们认为随着周期行业盈利好转,不仅能够带动企业投入环保动力的提升,也将提升企业承担环保支出的能力,并反过来带动工业环保治理需求的释放,形成良性循环。

环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望

4、环保行业投入将持续增加,促进行业快速发展,提升有效供给能力

我国环保投资持续加大,但占GDP比重仍较低。根据国际经验,环保投资占GDP比重达到2-3%才能真正改善环境,虽然2000-2016年间,我国环境污染治理投资持续加大,但占GDP比重仍较低,2015年环保投资占GDP比例为1.3%。

随着政策趋严,进入“效果化”时代,我国环保投资有望加码。“十三五”期间,我们预测环保投资合计为7.6万亿(预计2018年投资规模为1.6-1.8万亿),接近“十二五”两倍,环保行业迎来大投资时代。

环保景气向上 配置价值凸显—2018年环保行业展望
原标题:环保景气向上,配置价值凸显—2018年环保行业展望
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