来源：东方证券2020-03-31

1.3政府购买服务和ppp模式并行环境卫生管理行业的经营模式主要有两种：一是政府购买服务模式，二是ppp合营模式。...当前环境卫生管理面临机械化程度低、环卫工人老龄化程度高等问题，政府面临财政和环境双重压力，有动力推动环境卫生管理的市场化发展。

来源：盈峰中联2020-03-24

据悉，所有装备均为新能源纯电动环卫装备，将用于深圳市宝安区新桥和沙井街道环卫一体化ppp项目的道路综合清扫保洁以及垃圾收运和转运。...盈峰中联环境秉承“让世界更清洁，让未来更美好”的企业愿景，致力于高端绿色环境环卫装备的研发和制造，为营造干净美丽、文明有序的市容环境贡献力量。

来源：广发证券2020-03-17

关注环卫服务行业快速扩张。目前正值环卫行业运营端的加速扩张期，同时行业空间的外延也伴随着公共卫生服务的内涵增加而实现拓张；考虑到行业高 roe 的特点，市场有望给予较高的估值。...（2）预计负债：鉴于行业项目运作模式由传统向 ppp 演变，针对长久期 ppp 项目的未来设备重置及大修提前预判，并在初始确认形成预计负债。

来源：北极星固废网2020-03-09

此次疫情对环卫行业构成利好，短期行业将受益于消杀、应急环卫服务的需求提升，农村环境整治逐步得到重视，环卫市场远未饱和，未来城乡环卫一体化市场空间将进一步释放，有报告指出，未来环卫市场规模达3000亿左右

来源：国盛证券2020-03-05

2015年兴起的ppp促进环卫市场加速释放：采用政府购买服务做市场化不温不火的多年后，2015 年 ppp 模式兴起，体制内订单开始转移，市场开始放量，ppp 模式使环卫碎片化的项目变成了打包的、区域的

来源：华创环保公用2020-03-04

情景二：以环卫人员数量与项目体量匹配度测算市场空间约为2940亿元由于环卫行业原本属于行政事业单位管理，政府对原有环卫人员的安置问题关注较多。...而在海口市龙华区环卫服务一体化ppp项目中，环卫工人数量为3500人，项目年服务费为2.34亿，计算得到人均服务费为6.67万/人/年。

来源：中天华溥管理视野2020-03-02

运作模式：环卫服务行业运作模式由传统外包向ppp模式转变，环卫服务订单的内容也从简单的清扫保洁、垃圾清运开始横向延伸，向环卫一体化项目转变。...企业类型：环卫服务市场化正在从垃圾处置的末端服务逐渐向前端的收运、保洁等环节延伸，环卫服务企业类型多样，市场较为分散。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-02-28

风险提示：垃圾焚烧行业政策变化、垃圾焚烧项目进度低于预期；环卫服务行业竞争加剧毛利率下滑；危废项目经营、投产进度、行业政策、监管力度低于预期等；ppp 基本面修复未彻底完成、项目进度低于预期。

来源：强推环保2020-02-27

同时，环卫ppp的环卫业务主体纷纷登陆资本市场，龙头优势逐步显现，有望带来行业龙头的集中度提升。近三年行业盈利能力的小幅下降，处于龙头起飞前的俯冲阶段。...目前城市与县城的清扫率分别为100%与92%，传统环卫模式下难以覆盖的乡村市场，通过城乡环卫一体化成为市场重要增量，扩容潜力30%。

来源：安信证券环保公用研究2020-02-26

目前，在 ppp 模式的推动下，环卫市场正在进入快速增长期。ppp 模式下，环卫市场化项目投资体量增大、合作期加长，从政府 5 年以内购买服务向 10 年以上 ppp 转变。

来源：EBS公用环保研究2020-02-24

环卫公司多为轻资产运营，现金流普遍较好，未来ppp模式+政府采购项目并存，因地制宜使用将持续推动环卫行业市场空间进一步发展；此外，本次“疫情”对环卫公司造成的负面影响有限，“疫情”后环卫清扫等标准将持续趋严

来源：大岳咨询2020-02-21

四、环卫项目运作模式为解决上述问题，政府出台一系列政策文件，通过深化改革，创新工作方式，拓宽融资渠道，转变政府工作职能，激发市场活力，在环境卫生公共服务领域，推广鼓励采用市场化运作的模式。...国家发展改革委《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》（发改投资〔2014〕2724号文）中首次对ppp进行了界定：“政府和社会资本合作（ppp）模式是指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，

来源：公用环保行业深度研究2020-02-10

传统环卫由政府包办，最初与外部市场的合作仅限于设备和施工采购，运营管理由政府企事业单位承担。...3）市场化快速发展（2013年-）——2013年国务院办公厅出台《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》，2014-2015年ppp模式开始大力推广，环卫市场化结合ppp模式（环卫ppp项目）迎来了高速发展

来源：公用环保行业深度研究2020-02-03

从配置时点角度，环保行业2018-2019年连续两年涨跌幅垫底，2020年初至今涨跌幅排名上升至前十，行业估值和市场关注度均有触底回升的表现。...值得注意的是，发布预告的公司多数参与了ppp项目尤其是水务工程类ppp，且在2018年这些公司的业绩受金融去杠杆和ppp清库的影响较大。

来源：《金融投资报》2020-01-20

在物业清洁领域，公司参与了2008年北京奥运会、2010年广州亚运会等知名项目，在市政环卫领域，公司参与海口、赣州、景德镇等地的大型环卫一体化ppp项目。...农村环卫市场已经成为了环卫服务市场的重要组成部分，政府不断加大对农村环卫服务的投入力度，整县推进、全局治理的城乡一体化环卫服务项目不断涌现，市政环卫服务的市场规模进一步扩大，为行业内企业的发展创造了良好的发展机遇

来源：盈峰中联2020-01-15

截止发稿日，深圳福田区政府环卫ppp项目试运营已按照业主领导要求，顺利进场并取得阶段性胜利，为创建美丽深圳保驾护航。...2019年10月25日，盈峰中联成功中标福田区政府环卫ppp项目，并于11月1日正式进场运营。截止发稿日，盈峰中联城市服务团队及智能环卫装备进场运营已两月有余，项目运营见成效。

来源：环境司南2019-12-30

2019年以前，环卫ppp模式主要出现在环卫基础设施落地、经济不太发达、环卫市场化程度不高的县域市场，特别是中西部地区得到大力推广，并对当地环卫服务提升发挥重要促进作用。

来源：中国产业信息网2019-12-23

19年来，市场竞争有增无减，如马鞍山市博望区农村生活垃圾治理ppp项目有15家社会资本入围，广州市市本级垃圾处理环卫-体化ppp项目有12个社会资本入围。...18年前4个月平均每个环卫ppp项目有8家企业入围，竞争激烈程度同比增加60%。

来源：中国产业信息网2019-12-23

政府购买服务成为了其市场化发展的主要方式。ppp模式加速推进环卫市场化：2014年，国家在基础设施和公共服务领域大力推广政府和社会资本合作(ppp)模式。

来源：国信环保2019-12-04

而后随着ppp热潮，一些实力雄厚的中央级基建企业也大举进入环境产业，横扫市场，如中铁、中交、中国电建等。...行业主线二：坚守核心运营资产，专注提升管理效率环保运营类企业如垃圾焚烧、危废、环卫、水务等行业近年来稳步增长，现金流稳定优质，未来项目质量和管理能力是企业的核心竞争力。