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干货 | 环保行业十大趋势之环保产业化

2017-04-21 15:05来源:节能环保观察作者:李向群关键词:节能环保环保产业环保企业收藏点赞

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最早的环保企业以单体项目单个产业发展起来,商业模式单一而简单

2.0时代:复合商业模式和多元发展时代

随着行业不断发展,大概在2012年左右,环保企业逐步开始了2.0时代,这个时期部分行业领导企业开始演化相对复杂的商业模式,业务结构也由单一的某一个点,开始纵向延伸,产业化集团趋势在这个阶段开始发芽,并且快速发展起来,到现在已经初步完成了基本雏形。这个就是我们所说的2.0时代,企业业务结构复杂,盈利模式多样。常见的形态,是从单一投资商,向工程建设板块延伸,形成投建运完整的盈利链条。优秀的企业甚至在设计、核心装备、消耗品(比如药剂、催化剂)等等投建运的下沉产业中取得突破,这就是我们常说的以核心资源为原点的纵向一体化。

这个时期我们对行业内一体化产业化集团的界定标准是:具备相当规模,通过行业价值链两个以上的环节实现盈利,并且其各自盈利性相当。假如一家环保工程公司偶尔持有了一个经营性物业,但是营收及利润两种形态差异很大,我们就不认为这个企业成为了一家环保产业化集团。这个形态到现在为止还在不断发育,典型的比如光大国际、首创股份、北控水务等等,都凭借产业链延伸成为2.0版本的产业化集团。

由于行业本身依赖于投资拉动,且产业化过程中涉及商业模式的问题(港股上市的光大国际、北控水务由于会计准则优势更为明显),因此最终在2.0时代完成产业化集团转型的企业基本都是以投资为核心的一级运营商。部分以工程或装备为核心的企业,在这一阶段完成了转型升级,将投资运营业务拓展为主要业务形态之一,也完成了初步的产业化转型,例如盛运环保等等。2.0时代,除一体化延伸产业链以外,相关多元化成为另一个方向。例如从单一的水务行业,向垃圾处理、土壤修复等跨行业领域发展,形成大环保产业形态。众所周知,环保行业细分领域内的商业模式、技术以及发展阶段差异巨大,导致专业化公司跨行业竞争的难度较高。而实施相关多元化的企业在综合解决方案层面具有明显的优势,可以针对某一城市或区域提供大范围的整体解决方案,因此成为部分环保企业产业化的另一个方式。当这类企业的业务规模到达一定程度,且不同领域内的产值具有一定的相当性,我们就可以认为他们完成了相关多元化形态的产业化,典型的比如光大国际等等。

2.0时代的产业化趋势明显,发展道路清晰,是目前绝大多数环保企业产业化的选择路径。


2.0时代的环保企业逐渐向产业上下游延伸,向多元领域迈进。北控、光大等行业巨头工程收入超过运营收入,成为主要的收入方式

3.0时代:产融结合的集团化时代

2.0时代产业化趋势存在明显的缺点,即高度依赖投资拉动。由于商业模式设计的需要,后端产业依赖于前端投资规模。而且由于相互的竞争关系,后端产业很难在行业内快速扩张复制,为了解决这个问题,产融结合的模式在近两年获得了一定程度的发展,这就意味着3.0时代的逐步到来。

目前,我们国家的环保产业化进程就处在3.0时代。为了解决2.0时代的缺陷,不少公司开始尝试借助金融力量来解决投资资金问题。典型的做法是成立产业基金,由主体企业出资10%作为劣后,其他资金由GP负责募集。项目的获取或者资金来源从原来的企业投资部门,转向产业基金来完成,环保项目逐步走向投运分离模式(但实际上,项目的控制权仍然在企业手中)。

在这个阶段,基金、融资租赁等金融模式获得2.0时代的强者青睐,几乎所有的2.0时代产业集团,包括部分具有良好融资渠道的上市公司,都纷纷成立或深度参与产业基金,形成产融互动的良好局面。

本质上来说,3.0时代强烈的金融色彩,是2.0时代的延伸。金融板块的介入,是对投资环节的强化,属于投资环节的纵向一体化。这一时期环保企业的产业化形态丰富多彩,已经开始跨出传统环保产业的范畴,进入金融领域,形成了更加强烈的产业控制力度。

这样,环保产业化的竞争趋势就呈现了三个层次:实现深度产业化的企业开始实施产融结合的跨界--处于3.0时代;实现价值链基本形态产业化的企业正在强化自身的商业模式设计—处于2.0时代;而还有相当一大部分企业仍然依靠于工程或者设备制造等单点盈利—处于1.0时代。同样属于环保行业,不同企业之间的发展差距非常巨大,这也是环保行业的一大特征,后进入者,包括目前业务形态停留在1.0时代的企业处于不利地位。


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原标题:干货 | 环保行业十大趋势之环保产业化
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