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【图表】环境监测行业深度报告之先河环保

2015-08-26 08:31来源:申万宏源作者:刘晓宁 董宜安 王璐关键词:监测行业先河环保监测事权收藏点赞

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3、龙头受益:公司系大气监测市场占第一

环境监测网络的建设将朝“全覆盖、精数据、国产化、实时共享”的方向发展,优先利好于项目经验丰富、技术水平强劲的国产领头企业。

先河环保作为国内高端环境监测仪器仪表领军企业,也是国内唯一一家拥有国家规划的环境监测网及污染减排监测体系所需全部产品的企业,拥有“市场+技术”竞争优势。公司现有设备布局主要集中在国控和省控点,在华北地区拥有接近40%的监测站点建设及运维经验,且客户结构中政府部门的占比较高。我们预计公司将成为监测网络建设政策的主要受益者。

二、区域扩张:市场份额快速提升

1、通过外延+合作实现区域扩张

公司自河北发源,依靠京津冀重霾区地域优势,扎根华北、东北和西北市场,并积极进行全国布局。2014年,公司收购了拥有在两广地区环境监测市场统治地位的广州科迪隆和广西先得80%的股份,实现合同额1.9亿元,进入华南市场。14年-15年与重庆建安集团合资

成立重庆冀华环保工程开发公司,并拟收购四川久环环境技术有限公司,开辟西南战略市场。目前,公司已完成对华北、西南、华南、东北、西北的覆盖,进一步巩固了先河在环境监测方面的领先地位,并设立海外子公司拓展国际市场。我们预计,公司未来还有望通过外延式并购进入其他薄弱地区,进而实现全国性覆盖并进军海外。

图1:公司积极进行市场扩张,布局全国

资料来源:公司公告,申万宏源研究

2、市场份额快速提升至行业第一

随着公司市场区域的扩张及监测设备进口替代进程的推进,公司的市场占有率逐步提升。2012年是PM2.5监测开局之年,监测设备主要以进口为主,主要品牌是赛默飞世尔和metone,全年国产PM2.5监测设备仅占比20%。2013年开始,国产空气监测设备受技术进步和政策利好,市场份额有了较大提升。

其中,公司的空气监测产品在2012年的市场占有率为8%,至2013年已大幅提升至和赛默飞世尔同样的33%。2014年,公司和赛默飞世尔继续保持较高市场份额,合计60%,且公司产品已超过后者达到行业第一。同时,公司收购了广州科迪隆公司,后者是赛默飞世尔和俄罗斯LUMEX在广东及广西地区的独家代理商,从而进一步夺得国外竞争对手的市场渠道。

我们预计,由于《生态监测网络建设方案》进一步明确环境监测设备国产化的发展方向,且公司近年来在市场和业务两方面的大力扩张,公司的市场占有率将进一步提高,领头地位不断巩固。

延伸阅读:

【重磅】2015中国环保市场发展新常态及未来发展趋势分析

十三五环保规划之“环境监测”篇

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