必看！新年以来28家IPO惨被否 原因都在这

7、申联生物医药

发行人与UBI纠纷及协商解决过程及潜在纠纷解决及补偿方式；

发行人技术来源、优势及劣势、新产品的研发进度及新药注册证书进展情况；

发行人研发及销售体系建设情况及是否具有独立市场开拓能力，是否对政府采购存在重大依赖，前市场总监行贿案件和发行人的关系，相关内部控制建立及执行情况；

发行人产品定价策略，高毛利率可持续性；

应收账款周转率大幅下降；

防疫服务费逐期增加的依据、合理性和主要内容，防疫服务费总额与前五大客户变化趋势存在差异的原因；

非经营性资金往来的解决方案，相关内部控制制度；

8、温州康宁医院

所管理医院未列入合并范围的原因，向其提供资金、收取管理服务费用是否属于分红的行为

是否涉及科室承包、租赁，是否符合相关法律法规的规定；

提供管理服务的合约权利确认为无形资产的依据；

提供借款、代垫筹建款、垫付营运资金与管理输出之间的关系，是否为合同义务；

举办民办非企业单位于发行人是否存在同业竞争情形，是否需要承担额外义务、连带责任；

给予关联方借款未收取利息或资金占用费的原因；

关联方未按实质重于形式原则纳入合并范围原因；

确认股权投资收益会计处理是否符合企业会计准则的规定；

关联方代垫费用、利益输送质疑；

股权转让及收购的商业合理性质疑；

关联交易非关联化质疑；

关联方注销原因；

工业用途物业临时改变为医疗用途的合法性和持续性及到期未能续租约对发行人的影响质疑；

公允价值模式计量的原因及合理性；

9、上海丽人丽妆

发行人与阿里巴巴在平台运营服务、广告推广费用、推广活动安排、搜索排序及其他交易条件方面是否与同行业可比公司一致；

是否因阿里巴巴入股而存在特殊利益安排，是否存在利益输送；

核心竞争优势，经营业绩是否对天猫/淘宝平台构成重大依赖；

业务的稳定性以及未来业务的增长空间

经营模式和盈利模式的可持续性；

部分返利款长期挂账的原因，是否存在跨期确认，有无因停止采购而导致原已计提返利无法兑现情形，是否存在调节采购量进而调节利润情形；

收购股权评估增值较大的原因及合理性，收购对发行人财务状况和经营成果的影响；

行业其他企业的品牌授权、销售金额、排名及变动趋势等相关情况，主要授权品牌在其他渠道销售情况，主要授权品牌中发行人销售金额的占比及其变动趋势；

营业收入大幅增加、营业收入与净利润增幅不匹配、净利率逐期大幅增加的原因，利润调节质疑；

刷单、虚构交易和快递等不真实的情况质疑；

10、蓝电环保

与成都华西合作的背景及原因，是否构成重大依赖；是否存在关联关系或其他利益安排。

是否存在客户集中度较高，对第一大客户是否存在重大依赖；

销售费用率低于同行的合理性，是否存在调节费用、关联方承担销售费用等情形。

收入毛利率变化、高于同行业公司的原因及合理性。

业务采取不同收入确认会计政策的合理性及依据，是否存在调节利润情形。

业务所适用技术是否处于行业领先技术，前景如何，如何保障后续研发能力。

11、华达新型材料

通过第一大客户进行采购和分销的原因及合理性；销售价格存在差异，是否对发行人利润产生较大影响，是否存在利益输送，发行人是否对第一大客户存在重大依赖；

下游主要客户与发行人客户是否重叠，第一大客户境内外销售是否真实。

开具无真实交易背景银行承兑汇票、周转贷款行为是否存在利益输送、违法违规、影响销售真实性及收入确认准确性的情形。

主营业务毛利率异常、净利润同比增幅显著高于营业收入的原因及合理性。

存货规模大幅增加、存货周转率逐年下降的原因及合理性。

经营性现金流量净额波动较大、且与当期净利润不匹配的原因及合理性。

深交所中小板被否企业（5家）

1、广州信联智通

第一大客户和第一大供应商归属于同一集团；销售与采购捆绑质疑；持续盈利能力；采购价格异于市场价格变动幅度；毛利率高于同行及变动趋势异于同行业合理性；募投项目合理性；职工薪酬大幅低于同行业公司，员工人数大幅下降合理性质疑；

2、时代装饰

资产负债率持续较高，应收账款金额较大且持续增长；经营活动产生的现金流量净额报告期内持续为负数，资产负债结构是否合理，现金流量是否正常

主要客户较为集中，会计基础工作是否规范；

应收账款增长较快、应收账款周转率逐年下滑的原因；

隆泰建筑及其总经理任国平入股发行人的原因及其合理性；是否存在关联关系；是否存在为发行人输送利益情形。

3、赣州腾远钴业新材料

未取得相关资质证照及环评审批即进行生产建设的合法合规性；

业绩较大波动的原因及应对措施；

无法专家采购成本给下游，发行人的持续盈利能力能力质疑；

刚果（金）政局动荡、罢工、疫病对发行人子公司刚果腾远的生产经营影响；

销售与期间费用不匹配的合理性，跨期确认费用调节利润质疑；

15年未缴纳社保公积金对发行人财务指标是否符合发行条件的影响；

厦门钨业身兼客户与供应商身份，关联交易公允性质疑，关联交易逐期上升原因，独立性质疑，关联方依赖质疑，销售采购金额与交易对方的披露不一致原因；

关联拆借原因、合理性，利益输送质疑；

发行人多起会计差错更正原因，发行人内部控制制度是否健全及得到有效执行；

发行人收入确认时点变更是否属于会计政策变更，是否需要追溯调整及其对财务信息的影响；

4、广东朝阳电子科技

与主要客户的具体合作情况，相关交易是否具备可持续性，对主要客户是否存在重大依赖；

营业收入持续增长且波动较大；

毛利率波动较大，境内外业务毛利率差异大；

销售费用率、管理费用率低于同行业可比上市公司；

应收账款增长率高于营业收入增长率；

销售增加集中在下半年的原因，销售是否存在季节性波动质疑；

放宽信用政策扩大收入规模质疑；

应收账款坏账计提充分性质疑，存货跌价准备计提充分性质疑；

部分供应商成立时间较短即成为发行人供应商的原因，关联关系、公允性和利益输送质疑；

委外加工调整为先定向销售原材料给外协厂商，由其生产加工后定向销售给发行人的原因及合理性；

发行人现在以及未来在产品技术升级、新产品设计和研发、营销渠道拓展等方面能否应对市场变化，是否会对发行人持续盈利能力产生较大影响，产品不断升级换代，是否会影响现有生产线的继续使用，是否会造成发行人大幅增加生产设备改造或更新

未缴纳社保公积金金额占利润比例较大，是否存在重大违法违规行为