来源：中国固废网2020-04-17

轻重搭配推进多元化业务布局 2019年环保行业整体回暖，宏观、资本和行业层面整体都趋于利好。...2020年，面对经济形势和环保行业的变局，雅居乐环保集团期望通过发展战略的变革，实现更长远、更强有力的发展。而这些变革的核心为何，是否有可能在2020年帮助雅居乐环保集团实现弯道超车呢？

来源：首创股份2020-04-11

首创股份2019年度业绩公告显现，公司实现利润总额为15.99 亿元人民币，同比增长 25%；实现归母净利润为9.58 亿元，同比增长33%；经营性现金流净值为33.33亿元，蝉联环保行业第一，也为公司盈利提供了有力支撑

来源：北极星环保网2020-04-10

7、云南水务自2015年，云南水务斩获多个固废项目，成功从水务跨界涉足到固废领域。...从环保产业市场来看，目前，我国固废处理行业投资占环保行业整体投入比重不足15%。而在发达国家，固废处理是环保领域投资和产值占比均超过50%的最大子行业。

来源：财富动力网2020-04-03

受到18、19年ppp项目融资难得影响，很多省市的水务类项目停滞不前，而污水供水项目有阶段性约束考核指标。因此，在2020年，各地政府的发行的生态环保类专项债纷纷适度向污水治理领域倾斜。...三、环境治理龙头喜迎发展新动力2020年环保行业的一大主题是国企主导的大环境流域综合治理将全面展开，政府主动投资的引导、国企和社会资本的参与已经融资环境的改善将显著推动项目的落地。

来源：格隆汇2020-03-31

随着水土固废气大监管格局的形成，环保行业进入了全面的政策深耕的时代，在政策深耕时代，无疑，水务、固废行业已成为城镇化发展的重要基础性行业。...作为中国环保行业排名靠前的标杆企业，云南水务如何能够持续提升核心竞争力？它是否能够在未来环保行业机遇与挑战中进一步突围而出，并成为引领市场发展前行的大型综合环保集团？

来源：能源杂志2020-03-20

光大国际执行董事兼财务总监黄锦骢在公布光大国际2020年的资本支出计划时指出，预期2020年集团资本支出约220亿元，当中投放在环保能源及水务的占比较多。...光大证券报告认为，环保行业在2019年可谓遭遇了“中年危机”，市场需求的相对疲弱、融资端的压力、叠加2018年对环保行业带来的震荡仍需时日消化等多重因素影响，行业整体的业绩和股价走势均处于低谷。

来源：英才杂志2020-03-19

《英才》筛选市值100亿以上的环保企业共有15家，其中从事水务、水处理业务的包括碧水源、重庆水务、首创股份、兴蓉环境、中山公用；固废焚烧概念有伟明环保、瀚蓝环境、中国天楹、上海环境、绿色动力；环卫概念有盈峰环境...在资本市场，环保行业2018-2019年连续两年涨跌幅垫底，2020年初环保行业的涨幅靠前。环保指数从2020年2月4日的13282点连续上涨，到3月5日，环保指数最高达到18062.3点。

来源：国海研究2020-03-16

此外，中节能旗下有中环保水务（日处理1100万吨）和中节能水务（日处理220万吨）共1300万吨/日的水务资产，不排除未来将优质水务资产注入上市公司或者委托上市公司运营水务资产的可能，期待中节能入主后的协同效应...根据公司最新情况，我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2019-2021年eps分别为0.49、0.60、0.72元，对应当前股价pe分别为23、19、15倍，与上篇报告估值相差不大，同时利率下行环保行业估值有所提升

来源：长江商报2020-03-05

兴蓉环境对此作出说明，去年，公司以成都打造“双城”时代为契机，加速推进成都全域供排水资源整合，辐射带动周边区域协同发展，以“突出稳增长和高质量发展”为主线，立足水务环保行业，积极拓展外部市场。

来源：本本一号2020-03-04

sun先生从业近20年，历经环保行业市场化bot之初、bot百花齐放、ppp起步及前两年的ppp癫狂高峰，现如今正经历着行业或有的涅槃重生。...2、水司改制，本来1227号文给了大家一丝希望，但地方债的新政，让本来“放弃治疗”的各地城投公司转身把低效的水务资料收入囊中，甚至某些地方出现了“逆市场化”，这，是一块硬骨头。

来源：辰于公司2020-02-28

纵观威立雅160年发展史，正是在“天时地利人和”背景下，先取得法国市场领先地位并积累技术与运营经验，接着紧抓全球化发展机遇，通过横向、纵向并购做大规模，最后深耕水务、固废及能源领域追求整体价值最优，成就了其全球环保行业第一的市场地位

来源：挖贝网2020-02-24

翻阅环保行业的公告数据不难发现，首创股份和瀚蓝环境是同业并购较为积极的a股上市公司，也从侧面说明在即使全行业普遍喊钱荒的时候，稳健运营的龙头企业依然具有充沛的现金流。...近两年，首创股份最大的几单资产并购，分别位于成都、雄安、大连，都是极具发展潜力的地区，水务资产收益提升空间很有想象力，不难看出公司进一步做大做强的野心。

来源：东吴环保公用研究2020-02-20

环保行业估值修复，关注确定性增量。我们认为除财政货币环境支持企业融资恢复，业绩落地这些一致预期外，更需要关注环保行业的价值修复，本质上是优质企业所具备的真实可持续的增量。...水务关注国祯环保、洪城水业：有两点未被充分重视：1）央企大龙头带来行业格局重构；2）一二级估值倒挂亟待修复。

来源：东吴环保公用研究2020-02-14

环保行业估值修复，关注确定性增量。我们认为除财政货币环境支持企业融资恢复，业绩落地等一致预期外，更需要关注环保行业的价值修复，本质上是优质企业所具备的真实可持续的增量。...水务关注国祯环保、洪城水业：有两点未被充分重视：1）央企大龙头带来行业格局重构；2）一二级估值倒挂亟待修复。

来源：平安研究2020-02-10

05 风险提示1、新冠肺炎难以控制，持续大范围扩散的风险如果疫情进一步升级，导致宏观经济大幅波动，对环保行业尤其是环保工程公司的影响可能升级。...2020年2月3日春节后第一天开市，受疫情影响，股票大规模跌停，我们跟踪的72只股环保股中仅有6只未跌停，其中瀚蓝环境主营垃圾处理、燃气、供水、污水运营，重庆水务和洪城水务主营供水、污水运营，在市场极度悲观的情况下

来源：证券律师论坛2020-02-06

（一）缺乏相应的资质、许可我国环保行业具有严格的准入条件，获得相应的资质、许可是企业进入环保行业的重要前提。...在三达膜环境技术股份有限公司ipo申报过程中，发审委关注到其下属水务子公司巨野县三达水务有限公司报告期内违反环保法被行政处罚3次，其中2019年上半年就有两次；下属水务子公司四平三达净水有限公司报告期内违反环保法被行政处罚

来源：EBS公用环保研究2020-01-20

环保行业各类资产横向比较而言，垃圾焚烧发电资产是优质资产，从设备制造、到运营管理、再到技术提升都具有一定壁垒。...公用事业子板块中，sw电力下跌1.83%，sw环保工程及服务上涨1.91%（领先大盘2.11个百分点），sw燃气下跌2.47%，sw水务上涨0.15%（领先大盘0.35个百分点）。

来源：E20水网固废网2020-01-17

四、外部公司跨界进入，借势布局水务环保 一些环保行业以外的公司，或看好水务环保市场机会，或有业务多元化的战略诉求，因此通过收并购、股权合作等方式跨界进入水务领域。...地方水务平台公司混改多为供水领域，少数涉及污水处理。

来源：北极星水处理网2020-01-16

葛洲坝作为建筑巨头，在2015年ppp最盛之时通过收并购强势杀入环保领域，在环保行业大洗牌之时也让许多竞争对手忌惮不已。...2015年1月，建筑巨头葛洲坝集团率先吹响了当年国企进军环保市场的“号角”，投资约4.73亿元，收购凯丹水务75%的股权。

来源：EBS公用环保研究2020-01-13

虽然行业发展过程中也会遇到诸如补贴政策和地方政府支付问题等博弈，但归根结底垃圾焚烧仍属于有民生性、差异性的刚需资产，在环保行业里属于优质资产。（3）纯运营类资产——如水务类资产。...公用事业子板块中，sw电力上涨1.81%，sw环保工程及服务上涨3.62%（领先大盘0.56个百分点），sw燃气上涨3.16%，sw水务上涨2.26%（落后大盘0.80个百分点）。