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【他山之石】全产业链经营助它成为美国固废龙头!

2016-10-19 16:11来源:废塑料那些事作者:国泰君安证券关键词:固废行业垃圾收运危废填埋收藏点赞

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(2)公司近 16 年的两次收购小高潮出现在 2003 年和 2011 年,对应行业盈利(EBITDA/收入)的弱周期,显示出了公司作为寡头可以在行业不景气阶段凭借规模效应、优势成本挤出竞争对手的竞争优势。


其中, 2011 行业的弱周期是在成本端能源价格的回归和收入端回收品价格的走低的共同作用下产生的。 2011 年行业 EBITDA 利润率同比大幅下降了 45.5%,公司降幅仅 7.4%,并且公司的 EBITDA 利润率始终高于行业平均水平,体现了公司的寡头地位和规模优势。



原标题:废品管理:美国第一大固废股的成长史——解码海外牛股基因系列专题报告之二
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