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深度|2018年环卫行业深度研究报告

2018-07-16 11:43来源:君富资本关键词:环卫行业环卫服务产业环卫企业收藏点赞

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环卫行业步入“重效果”时代

在居民环境卫生需求和政府民生工程因素带动下,环卫行业步入“重效果”时代。

环境卫生需求方面:环境卫生水平是社会发展的缩影,俯瞰全球各个国家城市环境,发展程度较高的国家普遍具备良好的环卫服务为国民提供舒适的生活环境,而发展中国家的许多城市则以“脏、乱、差”而闻名。当前中国经济快速发展,国民物质需求得到逐步满足的同时生态文明的需求被摆上更高位置,作为其中重要组成部分的环境卫生受到极大关注,而我国大部分城市的环境依然不能达到令人民满意的程度,实现“中国梦”和“美丽中国”,改善人民的生存环境自然是应有之义,而经济的发达也为环卫事业打下了良好的物质基础,因此环卫行业的建设和发展具有必然性。国家主席习近平也多次对环卫厕所革命作出重要指示,强调厕所问题不是小事,是城乡文明建设的重要方面,不但景区城市要抓,农村也要抓,把这项工作作为振兴战略的一项具体工作来推进,发扬钉钉子精神,采取有针对性的举措,一件接着一件抓,抓一件成一件,积小胜为大胜,努力补齐这块影响群众生活品质的短板。

政府民生工程方面:目前全国大部分环卫市场运营仍掌握在事业单位性质的环卫部门手中,由于运营团队投融资能力和技术研发能力较为欠缺,环卫管理水平、作业水平较低,历史上环卫行业呈现投资大效果差的局面。未来伴随1)人口红利消失、最低工资标准上调,用人成本将不断上升,特别是2015年国家出台事业单位用人同工同酬政策后,非在编职工比例高达八成的环卫部门更是感受到了空前财政压力;2)近年地方财政收入增长乏力加剧了支出紧张局面,传统环卫模式亟待改变。

在上述背景下,环卫市场化运营成为政府解决资金瓶颈、改善民生、提高资金效率的优选方式。而环卫主管部门在财政投入、环境评价等多方压力下有意愿转换角色,从运营管理者变为项目监管者。引入民营资本进入环卫领域,一方面能够平滑地方政府财政支出减轻政府负担;另一方面显着改善城市环境和民生,是重要的民生工程。



图表4、5 全国环卫工人构成

企业进入意愿强烈

对参与到环卫市场的企业而言,环卫服务收益较稳定(按月度付款),金额较大(单个区县年度支出约为1亿元),可以类标准化运营,有效提高企业实力和管理水平。目前来看,除传统环卫企业包括北京环卫、玉禾田以及侨银环保等外,环卫服务产业链上游的环卫装备企业以及产业链下游的固废处理企业顺应趋势纷纷进入。对于环卫装备企业来说,利用原有的装备渠道拓展服务市场具备先天优势,也有利于企业做大体量和长远发展。对于固废处理企业来说,当前后端市场竞争激烈已呈红海状态,通过产业链向前延伸进入环卫服务领域对于打通上下游渠道,从而为后端固废提供原料来源保障,提高环卫固废一体化把控能力。不同行业的企业齐聚环卫服务领域,不仅仅证明了环卫市场的吸引力,也为整个行业的发展不断地带来活力。


图表6 各类企业进军环卫服务市场

参照海外经验市场化提升空间巨大

美国上世纪八十年代开始推行环卫服务市场化,而后行业市场化程度也从1988 年的15%迅速提升至1992  年的65%左右,至2007年时,美国有57%的郊区政府部门、39%的小城镇、29%的大城市,将生活垃圾的收运服务外包给了私营企业。自该年之后,包括伊力诺依州的芝加哥市、密歇根州的底特律市、华盛顿州的索珀湖市、宾夕法尼亚州的尤宁敦市、阿拉巴马州的塞尔玛市在内的诸多城市宣布将废物管理服务外包,令市场化的比例继续出现了大幅提升。


图表7 美国环卫市场化历程

回溯早期市场化推进动力,财政赤字和公私合营模式成为其中的两个重要原因。1)20世纪80年代美国政府财政赤字严重,政府期望在公用事业领域实行私营化降低财政预算以减轻压力,而环卫固废行业随环保标准提高成为重点关注对象,社会资本公开招标迅速铺开。2)公私合营模式在美国应用广泛,而环卫行业自身轻资产、周转率高、利润质量好的特点使其成为最优质的公私合营领域,企业参与态度积极助力市场化快速推进。

从以上对照不难看出,我国环卫服务行业发展时期与美国八十年代存在诸多相似性:1)经济发展阶段相近;2)环境质量需求不断上升;3)政府财政支出压力大;4)公私合营模式推进。而我国环卫部门属于住建部门管辖,职能与环保部门有诸多交叉不便,推进市场化更有利于行业运营管理。我国环卫行业当前市场化率约在20%,对照美国市场提升空间巨大,并且有望复制快速提升之路,在“十四五”初期达到市场化率60%-70%的水平。

原标题:2018年环卫行业深度研究报告
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