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合同金额特点:从2017年新签项目总金额看,北控和北京环卫一马当先,有比较明显的总量优势,也体现出了在环卫服务领域政府资源关系是强有力的竞争要素,在跑马圈地过程中优势突出;而地域性环卫企业的典型代表玉禾田同样表现出色,合同总量落后两家国字头企业并不多,体现了多年专业运营积累的项目经验和品牌优势;本年度启迪桑德合同表现有所回落,让出年度第一位置;龙马环卫的合同表现则在一定程度上低于年初预期,主要受到上半年表现一般拖累。从在手项目平均年化金额看,北环接近5000万的单体金额同样处于领先位置,而龙马环卫虽然总金额表现一般,但单体金额处于行业领先位置,与北环水平接近;启迪桑德呈现相反状态,项目单体金额处于较低水平,在总量较大的前提下体现出数量多的特点;北控和玉禾田则偏于行业平均水平。
我们认为,从合同金额分析各家企业体现出了不同的竞争特点:北京环卫在合同总量和单体金额上均处于领先地位证明政府资源在行业竞争中起到了重要作用,特别是在大体量的城市环卫领域;龙马环卫项目呈现量少而单体大的特点,主要原因公司较关注大体量项目多的城市环卫领域,较少涉足乡村环卫领域;启迪桑德项目呈现小而多特点,主要原因上市公司固废全产业链布局过程中建立了城乡覆盖模式,资源遍布下沉区域,特别是乡村地区;玉禾田及北控的项目特点则不太鲜明。
图表30 环卫服务领先企业特点一览
业务区域:从早期属地逐步拓展到全国
环卫企业早期均从公司属地起步,后期一方面随全国市场化区域推进发展,另一方面随其他业务板块项目布局而推进。北京环卫、玉禾田等具有浓重传统环卫色彩的企业后期的项目推进主要随全国市场变化而动,多年的运营经验和品牌优势在全国环卫市场化推进大潮中占得先机。而北控、启迪桑德和龙马环卫除受市场化因素影响外,其他业务板块如固废处置项目或装备销售渠道则成为环卫业务重要突破口,呈现资源业务协同特点。
模式亮点:从传统、基本走向智能、多样
环卫服务市场化推进初期项目特点比较基本化,以路面清扫、垃圾收转以及公厕运营三大块业务为主,项目内容较少外延且效率提升手段单一。而随着环卫服务市场不断成熟以及科技手段的极大丰富,各地项目创新不断,呈百花齐放态势。龙马环卫依托装备生产优势,首创装备资源池模式,通过项目装备租赁模式降低运营成本,提高收益水平。启迪桑德则充分利用固废龙头优势,从前端垃圾分类到后端资源回收、垃圾焚烧构筑全产业链运营模式,同时引入物流、广告等增值服务产业群,尽享大数据红利。北京环卫、北控以及玉禾田则充分挖掘环卫内涵,将园林绿化、物业保洁等业务纳入服务,全力提升项目把控力。
市占率:市场集中度将持续上升
从领军企业市占率情况看,没有一家达到10%,CR4不到20%,行业处于竞争分散状态,我们认为这主要是由行业自身所处发展时期导致。在行业发展初期到成熟期这一阶段,大量中小企业纷纷涌入行业,依托于地方资源优势获取订单并获得生存空间,同时使得行业呈现离散状态。但是我们认为环卫服务行业基于运行效果和外延需求,未来发展方向将是管理精细化、运行智能化以及数据信息化,未来的竞争将成为技术、品牌、资金等全方位要素的比拼,在此进程中将会有大量中小企业逐步被淘汰,龙头企业的市占率必将持续上升。
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