来源：资产交易信息2021-05-28

第二章 商业模式和技术发展2.1 产业链价值链商业模式2.1.1 reits产业链2.1.5 商业模式（1）国内类reits与境外主流reits

来源：REITs Forum2021-05-21

首创股份积极开展基础设施公募reits，一方面是落实中央降杠杆、深化投融资体制改革的重要举措，而另一方面，reits有助于盘活存量资产，拓宽多元化股权融资渠道，助力首创股份优化战略布局、创新商业模式，将首创股份打造为国内基础设施领域投融资创新标杆

来源：广发证券2021-05-16

“焚烧+”造就固废企业增长引擎升级，碳中和及公募reits 优化商业模式。...此外碳中和及公募reits 等政策亦有望成为近期重要估值催化剂：（1）垃圾焚烧减排属性与光伏风电等运营企业相当，可通过出售减排指标获得额外收益；（2）公募reits 重估资产价值、盘活存量、降低杠杆及轻资产模式加速扩张等效应亦有望在垃圾焚烧企业中逐步体现

来源：辰于公司2021-05-13

例如，国家发改委2020年7月发布的《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（reits）试点项目申报工作的通知》指出，reits优先支持基础设施补短板项目，鼓励新型基础设施项目开展试点。

来源：何说投融2021-05-11

目前传统基建投资项目在退出方面遇到了诸多瓶颈，无论abs、reits等均尚未找到可行规模落地路径，而水务类资产流通性大大变好，各种金融衍生工具均可实现高效落地。...不同于传统基建投资项目以固定回报模式为主，投资收益主要集中于建设部分，水务资产虽然产出端企业丧失定价自主权，但投入端可通过深挖运营管理降本增效，同时水务行业由于发展较早，目前已建立了成熟的调价机制，结合水务项目相对较小的投资规模

来源：广发证券2021-03-25

我们认为整个固 废产业链（固废处置+资源再生）有望迎来 10 年以上的高景气度，碳减排配额交易、垃圾收费制度建立、基建 公募 reits 等政策推进助力商业模式优化。...碳减排时代、固废增长引擎升级为“焚烧+”模式扩张。

来源：中咨研究2021-03-03

例如某地铁项目，这次reits试点采用市场化“网运分开”（地铁线路资产与线路运营相分离）模式，将过去ppp模式常常由政府投资的不动资产包（区间结构、轨道和车站等）作为底层资产，向资产使用方收取使用费，在业内也是很有创意的

来源：中金点睛2021-02-19

产业园区投融资模式长期受到制约，而reits盘活存量资产的优势正契合产业园区开发周期长、资金需求大的特性，增加社会资本参与园区建设、解决园区运营痛点亦是中国发力建设基础设施公募reits的初衷和应有之义

来源：郭丽丽的研究札记2021-02-08

受商业模式影响，众多基础设施项目前期投资额较大，且回收期长，造成众多基础设施投建主体资产相对较重、杠杆率较高、周转水平不足。...我国基础设施公募reits试点工作取得阶段性成果，本周我们对公募reits最新进展进行梳理。

来源：中证鹏元评级2021-02-05

二、reits根据《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（reits）试点相关工作的通知》等政策，公募reits与当前市场上资产证券化产品有显著差异。...（1）公募reits的开启为投资基础设施提供了重要工具，本文主要通过分析ppp基金、ppp资产证券化、ppp项目专项债券和公募reits等产品相关法规以及发行情况，对比ppp与公募reits这两大基建投资渠道的主要风险

来源：中金点睛2021-02-04

摘要污水处理行业商业模式确定、现金流强，和reits契合度高。...2021年1月29日，上交所、深交所发布基础设施公募reits配套业务相关规则，标志着中国基础设施reits渐行渐近。

来源：信贷白话2021-01-28

下面实操角度全面讨论三个银行参与模式：reits如何实现化债和去杠杆，reits配合ppp整改，reits资本金融资探讨。然后给出reits实操问题和解决方案，提出一个新模式，供讨论参考。

来源：REITs研究社2021-01-14

从地方政府的角度基建 reits 的发行有望盘活存量资产，有效降低其杠杆率。对于 ppp 社会资本而言，基建 reits 的发行有望提高资金周转效率，使其重归轻资产高周转模式。

来源：水投策论2021-01-13

加大中央财政投入，支持地方政府专项债利用，鼓励地方政府设计多元化的财政性资金投入机制，鼓励企业利用绿色债券、资产证券化进行融资，推进基础设施reits试点，探索项目收益权、特许经营权质押融资。...文件提出要将再生水纳入水资源统一配置，污水资源化利用要根据各地实际情况因地制宜、分类施策，并构建政府引导、市场驱动的发展模式。

来源：中伦视界2020-12-25

当然，随着试点的推进和法律制度的完善，不排除中国版公募reits在交易模式上有更多的创新选择。...一、我国基础设施公募reits的交易结构1、总体交易架构公募reits的交易结构与交易模式在美国、新加坡、印度、香港等不同国家和地区各有特色。

来源：北极星水处理网2020-12-25

04 基础设施公募reits中国基础设施公募reits自2020年正式扬帆起航，旨在盘活中国这一全球超大基础设施投融资市场，促进双循环发展新格局构建。这对中国资本市场建设以及引导基础设施领域

来源：中金点睛2020-12-24

图表: 典型的外部管理模式（上）和内部管理模式（下）架构资料来源：lecomte & ooi 2013，中金公司研究部reits与类reits存在根本差异。

来源：现代咨询2020-12-23

今天我用一个小时的时间，跟大家交流一下中国城市基础设施reits模式的应用，包括两个方面内容：一是中国reits试点“一体两翼”政策框架，二是中国城市基础设施公募reits十大价值。

来源：瀚蓝环境2020-12-21

动能四：基础设施reits试点的推进，将为重资产的环保行业创造更大的空间。动能五：股市扩容和注册制，不少细分领域的领先企业通过资本市场得到了新的发展机会。...动能六：eod生态环境导向的开发模式给行业带来了新的可能性。回顾环保行业的发展历程，每一波政策变化都有对应的新动能，但如果我们不能科学、理性运用好政策带来的机会，“鲜花”也可能成为“带刺的玫瑰”。

来源：丫丫港股圈2020-12-15

可以看到的是，在双平台模式、优化利润结构、reits等战略方向下，北控水务的轻资产转型这一盘大棋正浮出水面。...同时，证监会、发改委于上半年联合发布通知，正式启动基础设施reits，未来亦有助北控水务进行轻资产化。