业绩为王 PPP从概念到落地——2017环保行业投资策略-第6页-北极星大气网

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PPP项目资产证券化的推进有着积极的作用和意义，主要体现在以下几个方面：

1、资产证券化是社会资本的一种退出安排：在合作周期很长的PPP项目中，社会资本方通过资产证券化运作，可以提前收回投资。社会资本退出问题得到解决能更充分调动社会资本投资PPP项目的积极性，更好地推动PPP项目的发展。

2、资产证券化融资具有表外融资的特点：PPP项目公司一般在采购程序完成后组建，不仅时间短，而且资产少，可变现度差，银行授信额度低，融资条件差。资产证券化融资具有表外融资的特点，有独立的风险隔离功能，能够更好地发挥基础资产的融资作用，达到融资的最大化。同时，也不会增加项目公司的负债，不会挤占项目公司的融资额度和空间。

3、提高融资效率：资产证券化只需证监会审批，审批时间仅需要2个月到半年;而企业债券发行需要向国家发改委审批额度，证监会批准，审批时间长达9个月到1年。

我们认为PPP项目资产证券化的推进有望调动社会资本参与PPP的积极性，进一步加速PPP模式的推广。

2.3. PPP落地加速趋势明确，环保公司迎来春天

2016年是PPP项目落地大年，各类PPP项目呈现加速落地趋势。根据财政部全国PPP综合信息平台项目库第4期季报统计，截至2016年9月末，财政部两批示范项目232个，总投资额7866.3亿元，其中执行阶段项目128个，总投资额3456亿元，落地率达58.2%。

据统计，已进入执行阶段的PPP示范项目，1月末共66个，投资额2146亿元;3月末73个，2267亿元;6月末105个，3078亿元;9月末128个，3456亿元。一季度后两个月比1月末新增7个签约落地，二季度比一季度末新增32个，三季度比二季度新增23个，落地示范项目数增长显著，总投资额已超12万亿元。根据财政部PPP中心的统计，截至2016年9月末，全部入库项目10471个，总投资额12.46万亿元，比6月末增加1186个、1.86万亿元;其中已进入执行阶段项目946个，总投资额1.56万亿元，比6月末增加327个、0.5万亿元。

项目库共包括能源、交通运输、水利建设、生态建设和环境保护、市政工程、片区开发、农业、林业、科技、保障性安居工程、旅游、医疗卫生、养老、教育、文化、体育、社会保障、政府基础设施和其他等19个一级行业。其中，市政工程、交通运输、片区开发3个行业项目数和投资额均居前三位，分别占入库项目总数、总投资额的53.7%、68.0%。