资本聚焦下如何寻找环境综合服务与工匠精神的新平衡-北极星环保网

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12月4日，由全国工商联环境商会主办的“2016中国环保上市公司峰会”，分论坛一：水生态环境治理。话题之一：资本聚焦下如何寻找环境综合服务与工匠精神的新平衡。

主持人：汪洋 兴业证券资深分析师

对话嘉宾：

董智明 桑德国际副总裁

蒋玮 博天环境集团高级副总裁

包进锋 开创环保董事长

吴劲华 上海太和水总经理

根据现场速记整理，未经发言人审阅

汪洋：首先说几个关于2016年环保界以及相关的资本市场最关心的几个领域的现象。

第一、环保新时代，资本是否稀缺?今年A股发行速度加速，现在关于利润的要求也没那么高，说明国家对于绿色产业的支持是在加大。

第二、并购加速。最近一年我观察到非常多的并购案例，国企、央企到海外并购公司，民营企业也在进行并购。

第三、民营和国有联姻，偶然还是必然?在PPP浪潮下，很多央企转型成地方国企。PPP带来的是市场的集中，也带来竞争的加剧。

有三个质变：①以前核心的是资本，现在地位发生变化。②模式质变，从工程到运营，以前是工程占主导，随着城镇化改革的深化，从发达城市到农村、乡村过渡。③发展质变，环保企业未来有两条路，一是做平台性的综合服务商，需要一定的资本和优势;二是技术类公司以技术优势获取订单。

2009年之前资本市场基本上很难看到一个环保的主体，H股比较多，A股较少。2009年以后，创业板开板让整个环保公司具备了资产证券化的可能性。各交易上市管网公司IPO的布置，2010年创业板占据了融资的半壁江山。2014年到2015年有一个新的变化，新三板成为中小环保公司的新的码头，大量环保公司涌现，也为非上市环保公司的规范化和资产证券化提供了可能性。

聚焦水处理、水生态治理行业，水处理公司的证券化比较受市场欢迎，从融资密度的上升数量看，可以反馈出这个证据。十大环保公司前五大是水处理公司，占据半壁江山，说明是比较受资本市场欢迎的一个行业。

从数据上来看，上市公司的数量已经逐渐增多，在下一个2.0阶段，资本也许还扮演着核心作用，但是其他方面的作用也可能会体现出来，如技术、管理。

董智明：桑德国际在环保界从业时间较长，从一个专业化的工程公司，到后来的投资运营建设，从供水到排水到水生态环境治理，以及现在做的布局试点。在二十多年的发展当中，桑德国际在业内有以下几项有创新和开拓性的工作。

第一、紧紧抓住国家政策。90年代初，针对工业企业的水治理，首先进行了双模式推动工业废水处理的生产环境。2000年，推出BOT商业模式创新，倒逼我们和资本市场对接。后来相继在国内、新加坡上市，实现了境内、境外两个上市公司的合资。

2000年到现在，迅速感受到环保领域的快速增长和资本对接紧密相关，也正是在资本+技术的模式下，环保本身走向快速化。从业务体量到营业收入等指标来看，收益一直在提升。资本对于环保的支撑，在当前形势下发挥的作用更加明显，这是毋庸置疑的。

在资本大潮下，在国家的大背景下，我们感受到环保产业比以往更加渴望有更好的金融政策和资本市场。今天大家也达成了一个共识，下一步我们在资本市场包括融资、绿色金融等等领域会发挥更大的作用，结合目前发展的试点，做好更紧密的对接。

第二、从统计数据看，近年来新三板、A股、H股等很多环保企业都进入水处理行业，上市公司的数量不断增加。从资本的角度，对环保也是很感兴趣。特别是在当前经济下行压力情况下，环保+资本都呈现出产业加速升级的特点。

第三、从综合服务角度，环保出现了几个鲜明的特点：①桑德国际作为综合环境服务商，到现在仍然在走平台生态化的发展战略，除了涉及大气之外，水环境、土环境也有比较全面的部署。我们出发点是环保，响应国家政策号召，有的在逐步向非环保边界进行拓展。②从政府释放的需求特征来看，也在扩展环保产业的边界，不仅包括传统意义上的水环境、污废水处理。③环保行业过去是做单一的项目，现在从经济角度、经济边界上越来越复杂，越来越不确定，从原来特别专业的某一个领域拓宽到更加广泛的领域。所以环保事业的非环保化和非环保事业进入环保事业当中操作，形成一个混合型项目在经营和部署，实现了一个大的3D项目。

第四、从事环保产业主体的变化。无论是从国家的国企改革需要，还是从环保自身来看，叫做跨界者的进入。企业的主体由原来单一的技术类公司，变为多种类型的公司进入行业，无论是综合环境类公司、搞建筑的和房地产的公司都在进入。产业参与主体的混合特征在这两年表现得比较明显。

正是因为这些变化对于产业、企业的整体影响，现在不断出现低价竞争的问题，都在影响可持续发展的业态需求，也是桑德国际在不断践行和探索的一个方向。最近两年桑德国际的定位是结合环境综合服务商和服务运营商的战略，围绕这个战略去争取很多资源。不管是并购或者技术的突破，这些手段都是企业的重新定位和经营战略去展开。作为投资、建设运营的服务商把水环境这条线打通，从城市到乡村，从排污到水生态环境处理等等进行努力。

结合自身的实践，从技术和资本角度，我们对绿色金融、对于某些专业领域的技术攻关也在着力进行布局和探索。在此期间，有挑战也有机遇，作为综合环境服务企业，我们认为在大的方面前景还是不错。预计到明年以后，环保产业或者泛环保产业对国家经济整体的支撑、贡献和作用会越来越大，我们面临的国家有关方面的金融支持、产业政策支持会越来越好。

原标题：资本聚焦下如何寻找环境综合服务与工匠精神的新平衡

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