来源：创格网StartPPP2018-10-23

东方园林做的ppp项目都是刚需工程，比如黑臭水体治理肯定是要做的，不做ppp也要做epc（财政口管理特别严，杜绝隐性债务，政府的付款条件变得非常好），或者做成专项债形式。...10月17日，北京证监局召集第一创业证券、华创证券、五矿证券等23家债权人参加东方园林集体协商会议，其中多数为债商，会上各债权人表示：会审慎处置控股股股东所质押的股份，为保证公司持续稳定运营，暂不采取强制平仓

来源：360金融PPP研究中心2018-09-28

与此同时，8月下旬，相关知情人士曾向中国证券报表示：“地方债风险权重有望从原来的20%降至为零”。...三、财政部明确规范ppp项目中的财政支出不属于地方政府隐性债务，国务院新政打破市场顾虑在《关于规范推进政府与社会资本合作(ppp)工作的实施意见(征求意见稿)》中，管理层明确提出了：“规范的ppp项目形成中长期财政支出事项不属于地方政府隐形债务

来源：国泰君安证券研究2018-09-18

企业信用债违约增加，地方政府隐性债务风险不容忽视，信用风险交互传导下，商业银行将面临资产质量下行压力。二是流动性风险存在不稳定因素。...——国信证券“债券违约风险凸显，市场风险偏好下降，利率债和高等级信用债表现较好，低等级信用债流动性不足，投资银行、固定收益等业务承压。”

来源：21世纪经济报道2018-06-13

由于近期信用债风险抬升、以及行业内明星ppp公司东方园林发债遇冷等事件的影响，其实整个ppp板块都受到了波及。6月12日，北京某私募机构信用债研究人士告诉21世纪经济报道记者。...在隐性债务清理规范的背景下，市场对于ppp上市公司的财务和发展前景也存在一些偏激的认识。本组报道将从公司、政策以及融资层面剖析ppp当下遇到的难题。

来源：21PPP研究院2018-04-28

不过，在地方债防风险、遏制地方隐性举债的背景下，规范ppp项目运作的清理退库专项行动，ppp示范项目也不能幸免。...肖光睿表示，有些地方政府在上项目时，没有严格执行财政承受论证，财力论证流于形式，突破10%财政红线，这一定程度上造成了地方隐性债务的扩张。

来源：《财经国际周刊》2018-04-18

各种伪ppp、明股实债、违规融资担保以及一再跨越地方政府财政能力红线的等乱象，都被92号文来了一脚急刹车。...唯一幸免的项目，是因为其享有政府可行性缺口补助，即项目出险时将由地方财政补贴，或地方政府以股本投入和其他优惠政策等形式给予经济补助，因此拥有了地方政府的隐性担保。

来源：北极星环保网2018-03-24

规范企业债券发行，严厉打击非法集资、恶意逃废债行为。加强养老保险金收支管理，防范养老保险支付风险。...建立健全政府性债务风险防控机制，规范政府举债融资行为，严格控制新增债务，积极消化存量债务，依法处置隐性债务，坚决纠正违规违法、变相举债等行为。

来源：PPP创新结构2018-02-05

换言之，ppp项目运行一旦出现阻碍，股权增益和分红无法覆盖债权成本，那么只能由社会资本方独自承担，这对于资产负债率本就居高不下的央企而言，存在极大的隐性风险。...当时对于明股实债的解读存在分歧，一种是认为ppp已经全面禁止明股实债，另一种是认为ppp中只有政府方不能采取明股实债的方式，但是社会资本方可以。

来源：21世纪经济报道2018-01-31

我觉得16万亿多的地方债存量，不足以令大家这么兴师动众地共同致力于防范风险。主要还是看重除地方债阳光化的存量之外，新的隐性债在哪里。...可能有少数地方融资平台仍然违规继续隐性举债，但是，比重和危害都不会很大，最关注的可能还是ppp，我从管理部门发出的信息体会到在ppp发展中至少有五个问题：第一，明股实债的问题。

来源：北大法律信息网2018-01-31

在存量债务逐步减少的同时，因ppp项目产生的隐性负债风险上升，此外，融资平台、土储中心等来源的债务比重有所降低，但仍是地方债务隐性风险的主体部分。...不同口径下的数字大不相同，不同口径的差别在于隐性债务。

来源：21世纪经济报道2018-01-29

但在快速发展中，行业乱象丛生，各类名股实债的ppp项目粉墨登场，中介咨询机构遍地开花，地方政府滥用ppp的问题也层出不穷。这也引来监管的关注。...ppp项目基本停滞2017年11月16日，财政部发布《关于规范政府和社会资本合作(ppp)综合信息平台项目库管理的通知》，对ppp项目库进行清理，以防止ppp异化为新的融资平台，坚决遏制隐性债务风险增量

来源：中金公司2018-01-04

有理由相信，行业内之前屡见不鲜的名股实债、政府隐性担保等方式将会受到严厉监管。社会资本方杠杆将得到有效控制。...现在在政府不断加大对ppp项目融资监管的背景下，对于名股实债、违规融资以及使用储备土地出让金做为偿债资金等行为进行日趋严格的管控。

来源：21世纪经济报道2016-10-21

该负责人还表示，地方隐性债务扩张渠道不少，包括政府购买服务、招商引资过程等，都暗含着未来偿债责任。...其中，明股实债模式是审查的重点之一。

来源：国泰君安研究所银行组2016-09-22

融资平台本质上是为地方政府履行专职融资功能的企业，无明晰主业，所以本质上是空壳公司，但因隐性担保，因此可在市场上举债。...2.2地方政府融资方式逐渐优化从2009年的信贷狂潮至今，地方政府的主流融资方式历经平台贷、城投债、非标、地方政府债，直至最近风生水起的政府和社会资本合作模式(ppp)。

来源：PPP知乎2016-06-07

我们认为至少存在以下原因阻碍了ppp基金的落地进程：(一)ppp基金内在的不完善ppp基金在期限、回报模式、风险偏好和退出方式跟传统的名股实债类产品并无太大差异，就目前我们所接触的基金类产品而言，大多存在期限不匹配

来源：中国发展观察2016-03-09

根据亚洲开发银行对ppp项目的追踪和分析，比较有吸引力的企业投资内部收益率应超过7%-8%，但目前贷款利率不超过5%、地方债的利率不超过4%。...其四，ppp项目除了合同约定的政府责任、义务外，还存在各种推定的、道义上的或有、隐性责任。一旦风险发生或显性化，就直接转化为政府支出责任、直接债务。

来源：学习时报2016-01-12

通过这种操作，虽然名义上地方政府没有负债，但实际上地方政府的隐性负债急剧上升，这种状况如果处理不当，就很容易产生类似美国次债危机那样的金融风险，甚至可能诱发系统性的金融危机。

来源：经济参考报2015-04-30

防范明股实债或增加地方隐性负债虽然产业基金入股ppp能解融资之急，不过不少业内人士表示，部分产业基金表面上是表外融资，不增加地方债务，但地方财政多出具安慰函，以土地出让收入作保，明为股权实为

来源：21世纪数字报2015-03-18

以往地方政府债务多以城投债的形式表现，城投债是由发改委审核，并未纳入预算管理;未来无论是政府发行债券，还是ppp项目所涉及到的政府补贴，都要纳入预算管理，那么由财政部主导ppp项目顺理成章。

来源：证券市场周刊2015-01-20

第二，ppp的推出有利于缓解地方政府债务压力，降低系统性风险，且与预算改革和地方债改革相得益彰，将隐性债务转变为显性债务，各级政府能做到心中有数。...融资平台模式下，平台对融资成本不敏感，形成资金黑洞推高无风险利率，ppp模式剥离了政府信用，将隐性政府信用转化为企业信用或项目信用，有利于降低融资成本，拉长融资期限。