2016中国环保上市公司峰会高峰对话之一：绿色金融助力环保产业发展

另外，我们企业未来的成长能力，其实都是我们传统信贷要求，我个人不详细讲。包括我们从总行的团队，从专业里面比如我们要关注这个企业是不是处于龙头位置，具有一定的优点，符合这样的优势，我们以会权衡600多家的经营网点，他们需要的客户渠道，我们可以支持，特别是全国的异地项目，我们可以协调各个分行进行整体的融资合作。这是我们总行看重的具体分类。

黄晓军：赵总对行业企业客户选择的标准，也谈产品的创新问题。

接下来银河证券的吕总，绿色金融喜闻乐见是绿色信贷、绿色债券，问题：这么多企业考核融资债券，也是企业资本市场的获得方式，从您的经验来说，这样的绿色债券怎么样让在座的企业更好的获得?也就是说你在介绍企业产品的同时，请您着重介绍。

吕锦玉：感谢给我们提供这么一个机会，我是来自银河证券的吕锦玉，我简单介绍我们公司绿色金融方面的实践。银河政权是央企，在社会责任践行都比较关注，最近几年也是由于绿色金融在过内兴起，包括两方面：1.我们积极参与关于绿色金融的相关行业标准制定，大家可能也了解，我们目前国内的绿色债券的标准是人民银行指定的，银河证券是它的常务副秘书长，所以绿色债权准的制定中发挥比较大作用。

2.从我们自身的业务角度说，我们在绿色债权方面进行非常多的实践，从去年的12月发布了绿色标准以来，我们几乎所有的债权品种方面，包括金融债券、债权协会的债务融资工具等等方面，我们都进一些尝试，应该说取得比较丰硕的成果，我们有一批拿到批文，还有一些在做，应该说积累了一些丰富经验。绿色债券虽然中国发展起步比较晚，但是势头很好，发行量占全球40%，不光是体现在量的提升，从产品的丰富性，我们的各个债券主管部门都推出绿色债券的品种，形式上也有创新，包括以项目为主体的，或者是以存量资产的，过去一年当中有已经有所发行。

3.我们在相关的基设施上有长足进步，比如前几天刚刚发行的产品，引出了绿色债券责任投资者的机制，也就是说刚才浦发银行领导也讲，咱们今年发行了这么多绿色金融债，将来就成为绿色债券的投资者，对以后的发行有重大意义。

4.我们在今年包括我们正在做的项目，也在积极探索，在争取地方的财政支持，因为目前从国家的层面讲，从财政支持有一定困难，种养业鼓励通过财政补贴形式降低绿色企业发行成本，所以我们现在的市场应该说是朝非常好的方向发展。

5.从企业角度说，我认为现在最大的门槛可能还是我们债券的标准，平时的普通的债券，从绿色债券的角度说，比目前的普通债券标准并没有增加，实际上可能在某些方面还是有所放松，从资源的可获得性角度说，应该比一般的债券还是强一些，从现在的实际情况看，大部分的上市公司都具备一定的发行债券资质，我们也建议大家把绿色债券这个品种作为自己未来融资的重要方式，提高资金的可获得性，同时也是使用这种方式促进环保产业的发展。

谢谢!

黄晓军：谢谢我们银河的吕总，因为我们这边是双方的见面，这边是代表供给侧，能不能设计更多的绿色金融产品，应对产业的需求，作为您来讲，我们绿色金融金融最重要的一块是资本证券化，宏观的、绿色的产品供给侧，怎么样帮企业证券资产化。

姜明磊：我简单介绍一下西部证券，我们控股股东是国资委，持股35%，第二大股东是上海国资委，总体国有占比60%左右。

绿色金融、绿色资产、绿色证券化怎么能真正帮助企业?我简单说一下，1.我们今年10月份，我们跟赵总一起帮助环境发信了第一支绿色债券，发得非常成功，利率创近两年以来的新地。从大的范围看，绿色债券、绿色金融现在方兴未艾，无论是中央政府还是到各个部委都是非常支持，2015年12月31国家发改委出题绿色债券发行指引，这是国家发改委真正意义上正式文件支持绿色债券发展。2016年1月16发布了绿色债券交易管理办法指导意见，也是支持绿色产业发行债券的。从宏观角度，政府是非常支持绿色行业进行固定收益的品种融资。

而且我们在实操过程中，我们发现无论是国家发改还是交易所、证监会对绿色债券的审批都有绿色通道，绿色债券经常比普通债券快大约一个半月拿到批文。

2.从金融机构的买方看，从我们跟他们的交流看，如果是一个企业同时发行绿色和非绿色债券，绿色债券的票面成本有可能比非绿色债券低5%左右。

从微观角度看，我觉得一个企业现在在绿色金融角度看，有几条路：绿色债券，今年10月份中国第一单绿色APS也发行成功，这是从固定收益品种看。从股权角度看：APO，传统的融资渠道，目前在11月份之前，APO排队速度比较慢，但是10月份下旬速度明显加快，对环保企业优先审核，这是对环保企业非常大利好。

此外，从我们目前了解看，证监会对IPO的批文下发较快，我昨天有一个项目在证监会15分钟通过。

绿色产业基金，很多上市公司都在成立，这都是环保类、绿色企业接触绿色金融非常好的方式。债券和股权对绿色金融的帮助。

细化一下，如果有企业想发绿色债券，我分享一些思路。

1.现在绿色债券比较火，第一次已经成功法据我了解，大约6个还在走申报程序，大家对这个事非常积极。一个企业想发绿色债券要做什么?1)了解政策，发改委、证监会、交易所的政策，绿色债券指引、绿色债券交易管理办法写者怎么样的企业可以发行，发行的简单要求，绿色债券的要素，比如债券期限、资金用途，企业要自身了解是否可惜发行，即学习政策。2)沟通，因为发绿色债券需要选择中间机构，包括证件公司、律师事务所、绿色认证机构，要跟广大中介机构沟通，判断债券初步应该怎么发。3)我觉得是选择优秀的中介结构，看看这些中介机构是否能够帮助企业把绿色债券发行成功，看这些还可以帮助企业提供其他的方式。4)申报材料沟通也很重要，但是是跟交易所、证监会沟通，因为你的材料制作是否符合要求，你的财务、法律爱国是否符合要求，要进行密切的沟通、反馈，甚至面对面沟通，进行充分交流，为债券的批文提供支持。5)我认为就是拿到批文之后，就是销售，销售很重要。如果拿到批文之后才开始进行销售就已经晚了，通常情况下为了销售顺利，通常在报交易所和证监会之前就提前销售，中国的债券市场尤其是公司债，是供不应求，但是虽然市场目前债券供不应求，但是每家的成本不一样，如果你认真、提前销售，是极大有利于降低企业的融资陈本，所以销售这一步很关键。

再补充一点，打铁还得自身硬，企业自身经营规范，要发行债券，企业要有团队，有非常高的执行力，有比较好的效率，才能把绿色金融金融品种往前顺利推进。

黄晓军：感谢姜总给我们深入显出地介绍绿色金融的几个步骤，最后是大家要选对证券的三方机构，大家可以选择西部证券进行销售，他也说了非常好的消息，绿色的产业、绿色企业的上市优先审查。我大胆的想法是，因为我们前一阵子国务院允许我们边疆城市、少数民族落后城市不排队城市，我们在座的行业企业是否也可以呼吁绿色的企业上市也不要排队，优先审核以后达标就上市，既然我们绿色产业、绿色文明、循环经济提到这么高的战略，为什么不能够采取相关的措施，我是这么一个突然的想法，也许需要我们整个产业的共同努力，打通我们直接融资的渠道。

博天环境的债券是提供3个亿的，我们的需求方，水、张总的大气，文一波老总的这边综合环境服务商，等于说我们行业的各个代表领先企业都在这儿，而且我看资料!他们都是绿色金融、绿色债券的响应者，从需求方，各位在绿色金融的制定或者的标准上面，从企业的角度有什么看法?尤其对提供产品方有什么要求，无论从产品的制定、产品销售有什么要求?有没有收益方和获取方对于我们在座的也要在绿色金融方面想获得一点实质性利益的企业，尤其中小企业，给他们一点建议。从我们的会长，第一次得到绿色债券的博天环境开始。

赵笠钧：姜总介绍博天在10月份发行第一笔绿色债，从这件事情分享我的观点：1.当初我们想关注、发行并不那么容易，因为我们作为非上市的企业，我们评级是RA级(谐音)想发绿色债很难，我们跟很多机构都有接触，发现大家对这样的企业不能很有信心，首先讲到选对合作机构非常重要，我们跟很多机构接触，但是当时西部证券在这个工作中做得非常细，跟各方面沟通的时候比较容易获得对这个企业的理解和支持。就是大家以后在这些问题上要认真选好合作伙伴。2.在这个过程中，我们也有一个感触，民营企业对政策的敏感性不够，比如说绿色金融的这个设想，其实从去年共提出，去年我们就组织相关的沙龙，今年又举行第二次讨论。政策的机遇期来了之后，很少见到民营企业的代表参加，大家对政策敏感不够，也许觉得自己的条件不久，对政策的机遇期信息不够。我们对管理者，我们要给团队一个有挑战性的目标，要求他们必须把这件事情做好，倒逼他们了解这个政策，自然对这个事情有理解，我们看我们缺不够，比如我们评级不够，我们就增信，我们就沟通。从我们的经验看，作为商会的成员企业，有很多是非上市、非国有的民营机构，大家应该保持动政策的敏感性。3.绿色金融还不够绿，但是当你发行债券的时候还是基于资本市场正常的发行，政府没有对绿色债给更高的补贴，比如税收方面有什么优惠?副市长，我们也希望政府作为一个绿色债方面的支持，比如贴息，因为资本市场是一个非常简单的着力，怎么样吸引更多的资金进入到绿色产业，我觉得政府需要做一些工作。

4.谈到产业和资本的融合，其实目前是资产荒，钱到找到合适自投放对象不容易，我们要内心生成自豪感，我们这些苦孩子，他们在苦苦寻求什么样的公司值得投资?从这个方面，我们要理直气壮对接金融机构，对接和金融的一些合作。另一方面，我觉得金融的部门都是嫌贫爱富，我希望我们能不能受到个启发，我们环保企业在服务客户的时候，大家可以不可以有坚守的原则，我们为好的客户，我们也形成倒逼机制，金融机构逼得我们越来越符合要求，我们也逼客户越来越规范，越来越履行环境的责任，我想我们环保产业的发展也会更加健康。

黄晓军：谢谢赵会长身有体会的一番感触，两个建议：1.面对政府绿色金融产品应该涵盖政府绿色补贴，也许也是我们会长需要研究的课题，像相关的政府管理部门提交报告。2.新的理论，因为我们赵总有很多市场化理论，这次是被逼无奈理论，通过人家自己逼自己，自己从绿色金融产品申请的增信评级上更高。